2020年下半年以来,地方国有企业债务违约事件频繁发生,国企违约事件引起了国家的重视,2021年3月国务院国资委下发《关于加强地方国有企业债务风险管控工作的指导意见》,要求各地国资委要履行主体责任,做好防范及化解国企重大债务风险相关工作,防止出现区域性或者系统性的金融风险,因此做好国有企业债务风险防范迫在眉睫。本文以江西省最大的地方国有企业江西铜业作为研究对象,从企业现有债务融资规模、方式和期限结构对江西铜业可能存在的债务风险进行分析,通过研究其债务规模在行业内的水平、债务期限结构在近三年的变化以及2020年末各类渠道来源的债务占比研究江西铜业的债务风险状况。经过分析发现,近三年江西铜业债务中短期有息债务占比较高,债务资金中80%以上是银行借款。除了现有债务的分析外,本文还分析了可能影响江西铜业债务风险的因素,主要包括经济周期性、产业政策、利率波动、汇率波动和同类企业违约事件。在风险模型研究中,KMV模型研究结果显示江西铜业整体债务风险较小。利用KMV模型对2020年江西铜业及其同行业中规模接近的8家上市公司的违约概率进行估计,结果显示江西铜业的违约概率在这些企业的中游水平。有色金属行业属于传统企业,整体负债水平较低,因此违约概率普遍较小,所以江西铜业整体债务风险较低。江西上市地方国企整体违约概率不高,大部分在1%以下。整体来看江西铜业债务风险较低,但是在内部债务结构上还有改善空间。第一,可以在多元化融资渠道的基础上调整各渠道的资金比例,增加直接融资比例。第二,在债务期限结构方面,江西铜业可以增加长期债务比例以匹配采选环节的投资需求。第三,江西铜业可以加强内部管理、紧跟政策导向。对于江西地方国有企业管理自身债务风险的建议包括拓展融资渠道、增加长期债务、提升经营能力、加强债务风险防控意识和完善债务监测机制。