随着移动互联网的盛行,以及移动支付的越来越普及,喜马拉雅FM、知乎、得到、混沌大学、千聊等平台兴起,使得2016年成为了知识付费的元年,消费者也越来越愿意为知识“付费”。艾瑞咨询2018年的一份关于知识付费企业的研究报告显示,知识付费企业在2017年的规模大约为49.1亿,而在人们的消费观念、人才、定价等综合因素的作用下,知识付费行业的规模到2020年,将成长为235亿。而知识付费的平台如喜马拉雅FM、知乎、得到、混沌大学、千聊等头部企业这些年也不断有融资的消息传出,资本无疑是看好这知识付费的。但是因为知识付费的兴起时间并不是很长,所以至今对于知识付费企业的估值也都没有一个相对统一有效的方法,所以这时候一套合理的对于知识付费企业的价值做出合理评估的方法就显得尤为重要了。本文通过对于知识付费企业的特点以及传统估值方法的梳理,找出知识付费企业应该延续互联网企业的估值方法,从众多的估值方法中选择从梅特卡夫定律为理论出发,综合考虑知识付费企业的特殊性,沿着前人的研究脉络,找到修正后的梅特卡夫定律——DEVA估值法、国泰君安模型,引入齐普夫因子,再对于其参数K、P、N、R进行更详细的定义以及修正,用月平均每用户贡献值ARPU代替参数K,定义P溢价因子为企业在行业的占有率、N为月活跃用户数,R节点间的距离定义为用户对企业的传播速度,来源于用户的满意度。引入齐普夫因子以后用N.In(N)代替N^{2}。通过以上研究过程,得出适合知识付费企业的估值模型。并且通过用这个模型对喜马拉雅FM、知乎、得到以及蜻蜓FM四家企业的特定阶段进行估值。结论表明:(1)跟互联网企业一样,月活跃用户数对于知识付费企业的价值影响非常大;(2)知识付费企业的价值也会取决于它从每位用户身上可以获取的价值,这包含每位用户在平台直接付的费用,也包括平台因为此客户产生的广告价值和传播价值;(3)由于互联网企业的马太效应存在,知识付费企业的价值还跟它在市场中的地位有着密不可分的关系,强者愈强。(4)此外,由于知识付费企业的使用场景主要是在移动互联网手机端,其传播速度还是要快于一般的企业,所以其节点间的距离非常大的程度上都取决于用户对于平台的满意度,这也会影响知识付费企业的价值。通过上述结论可以得到的启示是:在企业估值领域,并没有一个模型是可以泛之四海而皆准,在实际对企业进行估值的过程中还是需要进行一定的修正和调整才可以得出对于企业更合理的估值。本文的创新之处在于,以往的知识付费企业的研究主要在商业模式和盈利模式板块,很少直接针对知识付费企业估值的模型进行创新以及可以用案例进行验证的研究,而且研究的参数以及数据都相对笼统。而本文沿着前人研究的轨迹寻找出来了属于知识付费企业的相对合理的估值模型,并且对于喜马拉雅、知乎、得到以及蜻蜓FM四家知识付费企业中的佼佼者作为案例进行估值,在对于一家企业一个阶段的数据进行查询、了解以及计算之后,发现得到的企业价值都跟企业在某个时间段进行融资时市场披露出来对它的估值较为接近,也为后续知识付费企业的估值研究略尽绵薄之力。