通货膨胀是股价指数的一个非常重要的影响因素，因此投资者在投资股票市场时，一定会考虑通货膨胀的影响。但是从我国上证A股市场的历史走势来看，在不同的经济增长阶段下，股价指数与通货膨胀并不是单一的正相关或负相关关系。比如，2011年我国CPI指数突破5%温和线，当年我国国民生产总值增长率是9.2%，相比于2010年10.3%的经济增长率，属于相对低增长阶段，A股同时步入阴跌的熊途，这一阶段股价指数与通货膨胀反向运行；而2007年CPI指数是4.8%，国民生产总值增长率为14.2%，属于高增长阶段，沪指在2007年10月创历史新高6124点，这一阶段股价指数又和通货膨胀同向运行。本文将研究内容分为五章，具体内容安排如下：第一部分：绪论。论述了研究这一论题的背景与意义，并对前人的研究成果进行了总结。第二部分：理论基础。阐述通货膨胀一般理论和影响股价指数的各种因素。第三部分：研究在不同经济增长率条件下通货膨胀与股价指数的相关性并进行定性分析。得出结论：在经济高增长时，股价指数与通货膨胀正相关；在低增长时，二者负相关。第四部分：通过实证分析不同经济增长率下上证股价指数与通货膨胀的相关关系，主要使用的计量方法有单位根检验，协整检验，并建立向量误差修正模型及脉冲响应函数验证通货膨胀与股价指数的相关性。第五部分：对本文进行总结，并提出相应对策与提议。本文通过理论和实证分析得出以下结论：在经济高增长阶段，通货膨胀与上证指数呈正相关；在经济低增长阶段下则是负相关。