新兴市场国家跨国公司对外直接投资(OFDI)近年来增长迅速,但由于新兴市场国家经济仍处于发展过程中,并面临着若干发展制约,因此新兴市场国家跨国公司对外直接投资对母国经济发展的影响引起了学术界广泛的关注。基于内生增长理论,本文研究了作为最大新兴市场经济体中国的对外直接投资是否可以通过逆向技术溢出效应促进自身经济增长。很明显,这一研究主题具有重要意义,但关于对外直接投资如何进一步推动新兴经济体经济发展方面的研究却很少。本研究通过构建理论模型,运用宏观数据、国外投资的东道国位置和产业数据进行了实证研究,并提出了有针对性的政策建议。本研究一方面补充与完善了关于新兴市场国家对外直接投资对母国经济增长领域的学术研究的不足,另一方面为政府部门制定与调整相关投资促进政策提供了理论和实践指导意义。首先,本文总结了现有研究,发现最常见的观点是对外直接投资会减少母国的国内投资,从而减慢国内资本形成和经济增长。本文针对对外直接投资与资本形成间的关系进行了实证分析,通过采用自回归分布滞后界检验和动态完全修正最小二乘法得到了稳健的结果。此外,本文还运用向量误差修正机制进行了格兰杰因果关系分析,并确定变量间的影响关系方向。研究结果表明,中国对外直接投资与国内投资相辅相成,是国内资本形成的源泉。这一结果支持了中国跨国企业进入国外市场寻求更廉价的投入要素和现代技术的观点,因此,中国国内经济将直接受益于对外直接投资获得的廉价资源的,间接受益于国内企业与跨国公司间的前向和后向生产联系。其次,从理论和实证两个方面分析了中国对外直接投资对其国内经济增长的影响。研究结论显示,对外直接投资是逆向技术转移的一个来源,这有助于刺激产业发展,从长远来看,将促进生产力提升。此外,对外直接投资和经济增长的动态关系呈现出不对称的轨迹。这意味着对外直接投资增加和减少均会对中国经济增长都有显著的积极影响。具体来说,一方面,这一结论支持扩大外直接投资可促进知识积累和刺激经济增长的现有结论。另一方面,由于减少对外直接投资可以缓解母国国内的信贷约束的压力,从而有利于母国国内投资增加,并由此促进经济增长,也即减少对外直接投资也会对经济增长产生促进效应。类似的结论也可由中国对发达国家的直接投资中发现:对发达国家直接投资增加和减少对中国的经济增长均有积极影响。然而,对于向发展中国家投资而言,当来自中国的直接投资增加时,会出现中性效应。此外,运用产业数据进行GMM估计结果显示出正的经济增长效应,验证了之前宏观数据的分析结果。最后,基于一个同步框架(simultaneous framework),本文进一步分析了对外直接投资通过将先进技术从东道国转移到本国促进经济增长的理论观点。为此,本文设定由描述内生变量行为的三个主要方程组成的计量经济学模型。研究结果表明,中国对外直接投资有助于促进技术创新,而技术创新又反过来刺激了中国的经济增长。此外,研究结果还表明,对外直接投资、技术创新和经济增长之间存在着内生关系,这意味着当技术创新达到一定水平时才能促进经济增长,同时经济增长也会促进技术创新和对外投资。总之,本研究证明了对外直接投资能够通过逆向技术溢出和增加资本形成的方式促进中国经济增长。此外,提升人力资本和促进创新的战略对于取得国际投资的双赢效果也很重要。