我国信用债信用评级质量和影响因素研究

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近年来,随着全球资本市场动荡的加剧,信用评级机构的评级质量因其在信用危机中缺乏风险预警作用屡屡遭受质疑。信用评级机构作为独立的、第三方机构为市场提供有关发行人及其发行证券的信用风险信息,具有信息生产和信息中介的双重作用。随着国际信用评级市场格局的变化和我国加快多层次资本市场体系建设的发展规划,信用评级行业将迎来新的发展机遇和挑战。如何在日益激烈的全球竞争市场上提升信用评级机构的质量、探寻影响信用评级质量的影响因素,已成为金融监管部门及信用评级机构急需解决的重要课题。因此,本文计划分析当前我国信用评级机构的信用评级质量,并在此基础上分析我国信用评级质量的影响因素,这对构建科学、系统的信用评级体系,促进我国信用评级机构评级质量的提升,具有较为重要的理论价值和实践意义。  本文首先汇总、整理了国内外关于信用评级质量检验和影响因素的文献,在借鉴国际经验的基础上,详细阐述了信用评级一致性检验和稳定性检验的逻辑和方法,并结合中国债券市场的数据,根据债券信用评级和债券收益率之间的关系,利用实证分析的方法对我国信用评级质量进行了检验。在此基础上,对影响债券信用评级质量的因素进行了分析,本文主要考虑了两个影响因素:从信用评级机构的角度看,本文计划验证与国外评级机构存在深度合作关系是否可以提高信用评级的质量,从中介机构的角度看,本文计划验证排名靠前的承销商是否会对债券评级质量造成影响。
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