国际金融危机的爆发使得宏观审慎监管浮出水面,成为世界各国监管机构关注的焦点。由于市场机制的不完善以及政策方针的不成熟,我国在实施宏观审慎监管上还存在诸多阻碍,尤其是2008年金融危机爆发以来,中国人民银行多次对法定存款准备金率进行调整,以抑制信贷投放的顺周期性和加强银行系统的稳定性。由于我国对贷款损失动态准备金、逆周期资本要求等宏观审慎工具有限使用,而对存款准备金这一政策大量运用,存款准备金作为宏观审慎工具对抑制信贷增长和防范系统性风险有效性的研究就显得尤为重要。为验证法定存款准备金政策的宏观审慎功能,在理论分析上,本文使用一个考虑到银行市场势力的两个极端情景的简单结构来分析：一是贷款市场是竞争性的,银行具有市场势力来设定存款利率；二是存款市场完全竞争性的,银行具有市场势力来设定贷款利率。在实证分析上,使用两种互补的方法进行估计,事件分析法验证了存款准备金改变事件窗对抑制信贷增长具有短暂和温和的效果：运用面板数据和VAR模型,结合2007-2014年的数据从短期和长期分别估计法定存款准备金率变动对14家上市银行信贷增长以及对整个银行业信贷增长的影响。实证结果表明,法定存款准备金政策作为一个逆周期宏观审慎工具运用,可以抑制信贷投放的顺周期性和降低系统性风险。最后,从我国信贷机制的调控和差别存款准备金政策的调整两方面提出相关的政策建议。