“国家创新驱动发展战略纲要”指出要推动产业技术创新,创造发展新优势。目前,我国正在逐步转向以质量为导向的发展阶段,技术创新作为驱动经济的第一生产力,在转型阶段承担着至关重要的作用。金融业与技术创新联系密切,金融资源是创新重要要素之一。金融资源的高度集聚是金融业的主要发展形式之一,空间资本的加速流动为区域创新创造了良好的环境,并对其产生深远的影响。制度环境作为地区发展的基础,在金融集聚影响技术创新过程中可能存在一定的调节作用。由于区域创新不同阶段各有特点,金融集聚在各个阶段的影响可能有所不用。在此背景下,本文基本创新价值链将技术创新分为知识创新、研发创新与产品创新三个创新阶段,考察金融集聚对区域创新效率的影响以及制度创新的在此过程中的调节作用。首先,本文对以往文献与理论进行梳理,在此基础上,深入探讨金融集聚对区域创新效率的影响机理与具体路径。其次,基于2009-2016年省级面板数据,利用三阶段DEA方法测度了创新各阶段效率,同时,以空间相邻距离为权重,构建空间计量模型,进一步考察金融集聚对区域创新各阶段效率的影响。运用空间Tobit模型进行回归,最后,用反距离权重矩阵替代相邻矩阵构建空间Tobit模型,结果通过了稳健性检验,证明模型具有一定稳健性。结果表明我国区域创新效率存在阶段性差异,与知识创新、产品创新相比,技术研发效率较低;空间计量回归结果显示金融集聚对本地区的研发创新效率存在显著的正向影响,而对知识创新效率以及成果转化效率产生显著的负向影响;从空间关联角度,金融集聚对相邻地区的创新效率有正向溢出作用,这种正向“扩散效应”在知识创新以及研发创新阶段较为显著。对产品创新效率无明显作用。制度环境对各个创新阶段的调节作用不尽相同,综合而言,整体制度环境改善在知识创新以及产品创新阶段产生正向调节作用,但在研发创新阶段的起到负向调节作用,制度环境整体改善对周边地区研发创新阶段存在正向调节作用。根据以上研究结果,本文提出以下建议:应当完善地区金融资源分布,促进金融资源流动,改善目前的区域发展不平衡现象。加大市场监督,健全市场发展秩序,鼓励差异化发展,促进要素市场以及产品市场健康发展,从供给需求两侧促进创新。构建高效协同创新平台,提高创新中介组织质量,加大创新“链内”合作交流,促进创新各个阶段协调发展。完善相关法律法规,健全法制体系,坚实保障创新主体利益。