在国内消费需求萎缩、经济下行压力的影响下,实体企业在金融市场的参与度不断提高,金融资产在总资产中的比重也逐渐上升。随之带来的影响是,因布局金融业务导致资金链恶化,进而陷入财务困境,正常运营受到影响的企业也在不断增多。实体经济的健康发展成为当前亟需解决的重大课题之一,针对现阶段实体企业在金融市场“屡屡失手”的现象,研究其“失手”的原因对促进金融市场更好地服务实体企业具有重要意义。随着社会发展和科学技术的进步,人们逐渐认识到管理者并非完全理性,可能存在非理性因素,使管理者的决策偏离预期目标。因此,管理者的行为研究受到学者的广泛关注。行为金融理论打破了传统金融学投资人都是“理性人”的假设,决策在制定的过程中,或多或少会受到决策者个人的心理、情绪、性格等因素的影响。一些传统财务理论所无法解释的投资现象,从行为金融理论层面能够得到较为合理的解释。因此,本文选取家电行业广东奥马电器股份有限公司作为案例公司,基于管理者过度自信的视角,探讨其金融化失败的原因。首先,本文对国内外现有研究进行了梳理,对管理者过度自信、企业金融化的内涵进行了界定,基于已有研究及相关理论基础,确定了本文的研究思路及方法;其次,对文章的研究对象奥马电器公司概况进行了说明,详细介绍了奥马电器的金融化扩张历程,并对其金融化产生的影响进行分析;最后,基于管理者过度自信的视角,对奥马电器金融化失败的原因进行分析。通过分析发现:奥马电器的管理者存在过度自信的特征,且管理者过度自信是导致奥马电器金融化失败的一个不可忽视的原因。在金融化的过程中,奥马电器的管理者受过度自信的影响低估风险、做出激进的投资策略、高债务融资的筹资策略、并倾向于以现金方式支付收购价款、多次出现违规行为,加速了奥马电器终止金融化的步伐。金融化程度过高会损害企业的正常经营,不利于企业的长期发展。实体企业在未来的发展中,应制定合理的发展战略,合理配置金融资产,提升风险应对能力;同时,企业应完善管理者的心理状态评估机制;健全治理体系与监管机制,完善对中小股东利益的保护;加强对战略决策的研判,避免管理者做出不利于企业未来发展的战略决策。