本文从现金流量对企业内部增长率和对市场股价两个方面研究了现金流量的信息含量。通常的会计报表分析认为，现金流量与利润相比，波动性相对较大，一般只作为分析预测的辅助工具，在对利润进行分析的基础上进行相应补充。以前的一些研究也证明，现金流量对股价预测不能提供增量信息。本文在进行对数据进行回归分析的基础上认为，我国经营现金流量对利润有很强的相关性并且经营现金流量能与利润很好地拟合，但由于现金流量表还提供了投资现金流与筹资现金流，因此会包含更多的信息含量，并且也证明，风险投资现金流出越多，企业未来的增长率也越高，但股票价格对风险投资现金流并不敏感。也就是说，现金流量表是有更多的信息含量的，但现金流量表的信息含量并没有被市场所接受。在此基础上，本文通过方差分析验证了不同的现金流入与流出能够反应出企业的成长阶段。