近年来,股权质押因其门槛低、程序简单、限制条件少、质押标的股权易流通易估值等优势,成为广大上市公司股东尤其是控股股东青睐的融资方式。在股权质押期间,股票的所有权仍然属于控股股东。作为出质人,控股股东进行股权质押后,不仅可以获得资金,同时还能保持对上市公司的控制权,因此A股市场上控股股东的股权质押规模呈井喷式增长。在这种市场背景下,股权质押这一控股股东的个人行为会对公司价值产生何种影响成为一个值得深入研究的问题。本论文选取2017年A股市场被强制平仓,引起广泛关注的洲际油气股份有限公司作为案例研究对象,希望通过探究其控股股东股权质押行为对公司价值的影响,为投资者和监管者提供一些建议。主要内容如下:首先介绍了洲际油气公司概况与公司的股权质押状况,分析了其控股股东股权质押所呈现的多次循环且高比例质押的特点,结合案例背景分析了质押动因。其次,探究了控股股东股权质押行为对公司价值产生影响的途径,发现案例公司的股权质押行为加剧了两权分离程度,引发第二类代理问题,出现一系列非常规公司治理行为,比如利用关联方交易和担保进行利益侵占、激进投资、降低信息披露质量等,还可以通过信号传递途径影响公司价值。接着,从财务状况、市场价值、托宾Q值等多角度进行研究,发现洲际油气控股股东股权质押行为对公司价值的影响造成了负面影响。最后从公司内部控制、外部监督以及利益相关者等角度提出相应的启示与建议。