在人口老龄化加剧的背景之下,国内对于医疗健康产品服务的需求日益增加,加之此次新冠疫情影响,医药行业的社会关注度迅速上升,医药外包研发服务作为其中的一个细分产业,在创新药及医疗器械研发领域承担的作用愈发显著,本土CRO企业也迎来了新的机遇和挑战。当前我国医药CRO企业数量众多且布局相对分散,随着外部政策扶持、资本市场发展及上游制药企业要求的不断增加,产业链整合已成为同类型企业抢占市场份额、确立市场地位的重要手段,部分CRO龙头为此设立了产业链一体化战略目标,并通过并购、战略联盟等手段积极布局医药CRO一站式服务体系。本文以A股上市企业泰格医药作为案例研究对象,对其产业链整合财务绩效进行深入分析。首先,本文针对医药产业链整合相关文献及理论进行梳理,并对关键概念做出界定,从而构建出合适的分析框架,依次对医药CRO实施产业链整合的动因、方式及经济后果进行解读。其次,本文通过对本土CRO行业发展情况及龙头CRO产业链整合现状进行梳理,说明案例选取背景,阐述泰格医药产业链整合动因,并对其整合方式进行详细介绍与分类。再次,本文采用事件研究法和财务分析法,以泰格医药上市以来公告的直接并购、并购基金并购、股权式战略联盟、契约式战略联盟事件为样本,对其产业链整合的长短期财务绩效进行定量分析与综合评价。从短期来看,泰格医药实施产业链整合策略获得了资本市场的积极响应,短期财务绩效有所提高;从中长期来看,该策略有助于降低泰格医药内部交易费用,为公司带来一定的经营协同与技术协同效应,同时其也增加了组织内部资产、费用管理及财务风险控制的难度。总体而言,泰格医药在产业链整合过程中初步实现了业务布局及产品结构的优化,企业长短期绩效有所提升,当前公司已成长为我国临床CRO细分领域龙头,由此可见该策略对泰格医药的快速发展起到一定的支撑作用。最后,本文通过将泰格医药与4家CRO龙头企业产业链整合绩效进行对比,对同类型企业制定发展策略提出建议:并非所有医药CRO都必须通过执行产业链整合等外延扩张方式实现自身成长发展,企业应针对自身情况做出合适判断,避免盲目跟风。对于有意向实施整合的CRO企业,选择合适的整合手段,并对自身所在产业链进行长远谋划与布局就显得尤为重要;同时,企业可适当选择运用财务杠杆融资手段拓宽筹资渠道,通过契约式联盟规避政策及资金限制,并注重风险防范与产业链整合后的资源优化配置。