当前及未来一段时期,在经济基础、经济内生结构、经济成长度及经济开放度上表现出的愈演愈烈的差距仍将会是我国各地区之间长期存在的问题。若货币政策当局在制定和实施货币政策的过程中忽略了地区之间的差异,货币政策执行效果将受到制约,从而使地区之间的经济差距愈拉愈大,致使地区间经济发展失衡。理论上,票据市场应该在货币政策传导过程中发挥重要作用。而在我国,票据市场发展程度较低,学界并未重视对货币政策通过票据市场传导这一过程的研究。由于我国票据贴现、融资等行为都以真实经济行为为依托,票据市场较银行信贷市场更接近经济活动。因此对票据市场的研究,能够更好地为货币政策实施提供理论支持。转贴现率与贴现率是票据市场两个主要利率,以往的研究多集中在转贴现率上,而以贴现率作为变量的研究较少。根据伯南克的交易成本理论,可将票据市场贴现率作为信用市场的交易成本,同时提出本文的猜想：在我国,货币政策的传导效果存在区域差异,并对效果差异进行比较。基于理论研究,本文选取了适当的变量,建立了一个货币政策的票据市场传导的简化路径,并对采集的数据进行了处理。利用VAR模型进行的实证研究证实了货币政策的区域效应,货币政策效果从东至西逐渐减弱,而总体上的传导效果偏差。这与实证之前的猜想相反,主要是由于票据市场传导的货币政策效果很大程度上受票据市场发达程度的制约。这从一个侧面反映出我国票据市场的落后及发展我国票据市场的必要性。最后,针对我国的实际情况,本文提出了一些对于我国区域票据市场及货币政策区域化的设想和建议,以期能够使我国票据市场健康发展,让其真正成为货币政策传导的推动因素；同时建议货币政策能因地制宜,适应各不同区域的经济发展水平,缓解我国统一货币政策和差异化的区域特征之间的矛盾,提高我国货币政策的有效性。