现如今,我国社会老龄化趋势日益严重,为尽可能消除老龄化现象所带来的负面效应,养老地产应运而生。养老地产相较于其他的普通房地产业务具有接口众多、错综复杂、建设周期长、资金及人员投入量大等特性。基于这些特性,使得作为养老地产项目全生命周期中心一环的投资决策环节更具风险性、复杂性、综合性。为此,作为投资决策的主体,养老地产投资职能部门决策人员在多个可供选择的方案中,采用合理、全面且科学的评价体系对各方案进行综合考量从而筛选出最优方案的过程显得尤为重要,该过程将直接影响一个养老地产项目的成败。故而,本文通过对文献研究的梳理,专家的咨询,针对养老地产项目投资决策问题构建了组合赋权—灰色关联分析法的投资决策模型,并对其进行实际应用以验证其适用性及科学性。本文首先梳理了国内外有关养老地产和房地产投资决策的相关研究,同时阐述了养老地产的相关概念以及列举与本文相关的理论方法。并着重介绍了我国养老地产的发展概况以及在投资决策过程中的利益相关者。其次在文献梳理和专家咨询的基础上,以构建评价指标体系的基本原则为遵循,搭建了初步的养老地产项目投资决策评价指标体系。之后又运用专家咨询法对指标体系中的指标因素开展筛选与甄别,最终确定评价指标体系框架,并对体系内各项指标因素进行详尽研究分析。然后,采用由AHP层次分析法和熵权法相结合的组合赋权法确定指标权重。并以此为基础,进一步利用灰色关联分析法对各个待选投资方案进行综合评价,搭建了基于组合赋权—灰色关联分析法的养老地产项目投资决策模型。最后为验证模型的适用性及科学性,将其具体应用于某房地产企业投资决策的具体实践中对模型进行验证。通过本文的研究与分析,本文所采用组合赋权法能有效的统筹考量主客观因素,规避评价期间的主观臆断,充分反映指标间的内部逻辑关系,科学综合的对项目开展评价。通过实际案例的模型应用结果分析,本文验证了所搭建的基于组合赋权—灰色关联分析法的养老地产投资决策模型在实际决策过程中是具有科学性和适用性的,从而为养老地产投资决策者提供科学合理的投资决策参考依据。