在企业股份制改革高速发展的今天,现代企业中都普遍存在着所有权和经营权相分离的现象,股东追求的是股东权益的提升,而经营者追求的是个人利益的增加,经营者为了谋求自身利益很可能做出违背股东利益的短视行为,管理层和股东的矛盾不断激化,核心员工流失,从而产生委托代理的成本与风险。股权激励正是解决股东和管理层利益冲突的一个重要手段。股权激励是将公司股权作为一种奖励形式,支付给满足业绩条件的激励对象,使其能够享受公司股票上涨带来的收益,并使激励对象与企业长久共赢。在公司经营业绩长期不断提高的基础上,同时充分把他们的工作积极性与主观创造性调动起来。股权激励作为一种长期激励方式,能够吸引并留住大量核心人才。在二十世纪中叶,美国的一家制药公司为了达到合理避税的目的,制订了股票期权计划,这也是人类社会的第一个,最终获得了出人意料的不错效果。从1980年开始,股权激励制度便开始在美国众多上市公司之间推广开来。而我国的这一制度虽起步稍晚但进步迅速,自本世纪初期我国实行股权分置改革以来,国家有关部门制定出台了一系列相关法律法规,逐步加强了股票市场的法制规范,使得越来越多的企业实施股权激励。M集团作为家电行业股权激励计划实施期数最多的企业,自2014年至2018年连续推出了五期股票期权激励计划、两期限制性股票计划、四期全球合伙人持股计划,激励模式较为丰富,可作为其他家电企业的典型对比对象,且连续的股权激励计划有助于考察其激励有效性,分析其多方面的实施效果。本文通过对M集团进行个案研究,对现有的研究有了行业上的补充,充实了研究的理论基础。本文总共由七个部分组成。绪论为本文的第一部分,它介绍了本篇论文的研究背景与意义。然后通过对国内外股权激励相关文献的学习,选取了三个视角进行梳理,分别是“股权激励的动机、股权激励的方案设计、股权激励对公司业绩的影响”,为下文的分析奠定了论证基础。第二部分简要叙述了股权激励的相关概念和基础理论。概念包括股权激励的定义、主要类型、设计要素。相关理论包括委托代理理论、人力资本理论和双因素理论。第三部分为M集团股权激励的案例概述,简要介绍了 M集团的基本情况,M集团实施股权激励的动因:提高公司业绩和市场竞争力、吸引并留住核心人才和降低激励成本,并对三种类型的股权激励方案内容进行汇总。第四部分阐述了 M集团股权激励的实施效果,运用比较分析法对M集团股权激励前后公司业绩的变化以及实施股权激励后与家电行业均值的对比进行研究,从多个方面不同角度印证了 M集团实施股权激励后带来的积极作用。第五部分是M集团股权激励的问题研究,通过前面的分析,发现M集团股权激励存在“股权激励制订部门缺乏独立性、行权条件缺乏激励性、行权价格不合理、激励对象面临资金压力及合伙人持股计划存在输送福利嫌疑”等问题。第六部分从独立与监督相结合、风险与收益相对称、合理与适用相配合的原则出发,提出了改进建议“建立专门的股权激励监管部门、增强行权条件的激励性、结合内外部因素科学制定行权价、适当调整行权筹资方式、制订更加严格的高管业绩考核标准”。第七部分为结论与不足,对M集团股权激励计划的实施效果进行总结与综述,并说明本文在写作过程中的局限性。本文的创新之处主要有两点。第一,运用了财务指标和非财务指标相结合的方法。财务指标增加了经济增加值分析法,非财务指标运用了市场占有率、股价变动、激励对象离职率、员工职能结构和学历结构等方法来评价M集团股权激励的实施效果。第二,提出了创新性的问题。本文在对M集团股权激励的问题分析上,除以往常见的行权条件、业绩指标、激励模式等大多数企业存在的问题,针对性的指出了 M集团“合伙人持股计划存在输送福利嫌疑、激励对象面临筹资压力”等创新性问题,并在建议上给出了优化方向。由于能力有限,本文的研究尚存在不足之处。对M集团股权激励存在的问题研究不够深入透彻,针对问题提出的措施也不够完善,在此敬请各位专家老师批评指正。