作为公司经营战略的决策者,高管担负着整个公司的运营与管理,影响着企业未来的经营和发展,如何有效提高高管的工作积极性、保持高管团队的稳定性一直是研究的重点。薪酬制度改革一直都是国企改革的重要一环,国企高管薪酬一直在进行不断地改革和完善。十八大以来,薪酬管制的力度进一步加大,严控央企负责人偏高、过高收入和不合理业务支出,此时如何制定科学有效的高管激励机制来增加国企高管活力、减少国企高管人才流失便成为了国企改革的关键环节。以往学者对于薪酬激励的研究主要关注的是内部薪酬差距及其对企业价值的影响,较少关注薪酬外部公平性、薪酬差距对高管行为的影响。本文通过回顾国内外文献,在前人研究的基础上,以委托代理理论、公平理论和隐性契约理论为理论基础,研究薪酬外部公平性与国企高管自愿离职的关系,并进一步研究政治晋升预期对薪酬外部公平性与高管自愿离职关系的调节作用。本文以2011年—2018年沪深A股国有上市公司作为样本,将薪酬外部公平性、政治晋升预期纳入到影响国企高管自愿离职的分析框架中,深入分析了三者的关系。本文研究发现:(1)正向外部额外薪酬与高管自愿离职的概率无显著关系,负向外部额外薪酬与高管自愿离职的概率正相关,即薪酬负向外部不公平程度越大,国企高管自愿离职的概率越大;(2)高管政治晋升预期越大,其自愿离职的概率越小;(3)政治晋升预期对负向外部额外薪酬与国企高管自愿离职的正向关系具有负向调节作用。本文的创新及研究意义在于:第一,对高管市场薪酬的衡量更加全面。本文拓展Core和李维安的薪酬决定模型,从市场力量、公司治理、股权结构和人力资本四个维度,构建中国上市公司薪酬决定模型;第二、目前国内外关于高管变更的研究,大多讨论的是高管强制变更,本文则讨论的是高管自愿变更,丰富了研究视角;第三,本文在研究薪酬外部公平性与高管变更关系的同时,引入政治晋升预期这一变量,从新的视角出发研究薪酬外部公平性与高管变更的关系,对于国有企业构建科学有效的高管激励机制具有一定的借鉴意义。本文的研究可以为国有企业制定科学合理的高管激励机制、提高高管工作积极性、保持高管团队稳定性、减少高管人才流失提供经验证据。