摘要：近年来,我国期货市场日趋完善和成熟,上海期货交易所成为全球三大铜定价中心之一,铜单品成交量居全球第二位；沪深两市总市值占国民生产总值比重不断上升,市场波动对经济发展的影响越来越大。同时随着经济一体化与金融全球化的发展,市场间关系越来越密切,溢出和传染效应越来越明显。作为我国重要的战略储备资源和股票市场的“领头羊”板块,研究期铜市场和相关股票市场间的信息溢出效应,对深刻认识我国金融市场的信息传递和风险传染、为市场参与者制定投资策略、为政策制定部门和监管部门提供建议以及更好的认识我国期货市场和股票市场都有重要意义。本文首先对期铜市场和相关股票市场间信息溢出效应进行了理论分析,然后参照深成指的编制方法分别编制了铜业上、下游上市公司股价指数。通过VAR模型、协整检验、Granger因果检验测定期铜价格对铜业铜业上、下游上市公司股价指数的领先滞后关系,结果显示期铜市场与铜业上、下游股市间的价格存在引导关系,且均与与滞后阶数有关。在此基础上,通过构建标准单元GARCH(1,1)模型对样本收益序列进行了拟合,并估计和检验了其日度VAR值,然后通过双元BEKK-GARCH (1,1)模型和风险-Granger对两市场间的波动溢出和极端风险溢出效应进行了检验,结果表明沪期铜市场和和铜业上下游股票市场间存在双向波动溢出效应和极端风险溢出效应,但上下游的情况有所不同,尤其是风险溢出也会因为置信水平的不同而有所差别。最后,针对实证结果对政策制定部门、监管部门、市场投资者提出了一些对策建议和投资策略建议,以促进金融市场的良好运行。