股票市场的繁荣稳定对推动国民经济迅速增长和世界经济一体化有着深远的影响,其作为市场经济体系中的主要融资渠道之一,是激活资本流转、实现资源优化配置的有效工具。更为重要的是,股票市场的健康发展有利于保护市场投资者的利益、维护企业的内在价值,为金融市场的繁荣平稳和社会秩序的安定巩固提供了坚实的保障。然而,在股票市场中,存在着一种未得到官方证实的报道或消息—谣言,其往往具有快速传播、明确指向、扭曲事实等特性,谣言的出现会增加市场信息的不对称,扰乱投资者的交易决策,引发股票价格的极端波动,甚至严重威胁股票市场的稳定,引发金融危机。近年来,随着Web2.0的兴起与社会数字化程度的加深,互联网已经成为了投资者获取市场信息的主要渠道,谣言的发布和传播也由传统的纸质媒体转移到了现代的网络媒体。基于互联网的高效性信息传播和巨大的信息容载量,使得网络谣言的制造成本大大降低,披露源头更加隐蔽,伴随着网络谣言影响性的广泛验证,网络谣言俨然成为了影响股票市场健康发展的新型“风险源”。与此同时,IT技术的演变使得互联网由信息发布的平台逐渐转型为信息交互的数字化互动媒体,数字化互动媒体中上市公司可以发布企业相关的市场信息,投资者在便捷地浏览披露信息内容的同时,还可以向上市公司进行求证其他渠道市场信息的真伪性,上市公司则根据投资者的质疑问题进行解释和澄清。这种新兴的互动模式促进了谣言澄清方式由传统的单向传播模式向信息交互式的问答模式转变,创造了全新的市场信息环境。数字化互动媒体的谣言澄清作为一种官方信息披露新形式具有绝对的权威性和真实性,极大影响着市场参与各方的投资决策。因此,谣言澄清作为数字化互动媒体的最重要信息,是互动性产生的根源所在,备受市场各方的密切关注。然而,由于互联网的自由、公开特性,数字化互动媒体不可避免的将海量新信息导入到股票市场中,互动问答的机制也会导致大量的虚假信息和“噪声信息”掺杂其中,加之对应的上市公司谣言澄清信息,使得股票市场的信息环境变的更加复杂。目前,对于这种技术变革所产生的数字化互动媒体谣言澄清信息效应的影响性研究极其缺乏,几乎没有关于数字化互动媒体谣言澄清有效性研究的相关论证。并且,数字化互动媒体中谣言澄清信息与投资者、上市公司和市场监管者之间的相互关系也严重缺乏对应的研究开展和深入探讨。因此,数字化互动媒体的谣言澄清信息将会对股票市场产生怎么样的影响,如何有效的量化这种影响性的深度及广度,以及如何利用这种影响性识别和控制股票市场风险,都成为了目前重要而紧迫的研究课题且具有极高的科研价值。本研究基于互联网海量信息视角,针对新形势下谣言澄清模式的革新,将数字化互动媒体的谣言澄清信息作为对象开展相关研究。首先,数字化互动媒体中信息发布的速度与广度、信息内容的丰富性导致了海量信息的产生,由于复杂的信息成分和巨大的信息数量使得数字化互动媒体中的谣言澄清信息无法通过传统的人工方式提取。并且,数字化互动媒体的研究必须以海量信息为基础,通过全面的谣言澄清信息获取以保证研究的准确性和有效应。因此,将数字化互动媒体中谣言澄清的自动识别与量化作为本研究的第一个环节。然后,数字化互动媒体实质上是一把“双刃剑”,虽然谣言澄清信息的发布会在一定程度上提升股票市场的信息透明度,但对“非理性”投资者的作用也不容忽视,数字化互动媒体中谣言澄清信息对股票市场的影响性需要得到进一步验证。因而,本研究在数据获取的前提下,率先利用计量经济学方法对数字化互动媒体的股票市场影响性进行验证,并深入解析各因素与影响性之间的因果关系,搭建本研究的第二个环节。最后,在验证谣言澄清信息对股票市场影响性存在的基础上,市场参与者更迫切于获取谣言澄清信息对股票市场影响性的具体深度和广度。因此,本研究在数字化互动媒体的股票市场影响性验证及解析的基础上,借助人工智能和深度学习的方法,准确的刻画出数字化互动媒体中谣言澄清信息对股票市场的具体影响程度,并在此基础上突破性地构建智能风险分析系统（SWUFE-FA）,挖掘数字化互动媒体的市场应用性,增强了股票市场风险分析的实践能力,完成本研究的第三个环节。综合而言,本研究遵循“数字化互动媒体中谣言澄清信息的识别与量化—数字化互动媒体与股票市场的关联性分析—数字化互动媒体对股票市场影响的精准量化分析”的研究逻辑主线,实现了从研究数据的处理、因果关系论证、影响性量化的层层递进,并最终完成了智能化系统搭建,将研究成果从理论研究层面延伸到现实应用层面。本研究凭借细致、严谨的分析工作,完成对数字化互动媒体的若干重要问题的探究任务。具体而言,本研究主要包括以下四方面的研究内容与贡献:第一,数字化互动媒体中谣言澄清信息的识别和量化。在数字化互动媒体中,谣言澄清信息的披露会对投资者的决策行为产生重大的影响,对谣言澄清信息的解析是探究数字化互动媒体影响性的重要依据。然而,数字化互动媒体具有信息量巨大、传播速度快等特点,面对海量的数字化互动媒体数据,依靠人工的方法显然无法完成数据处理工作,需要依靠技术手段自动的完成数据的提取筛选,为后续的研究和分析奠定基础。因此,本研究首创性地提出了数字化互动媒体中谣言澄清信息的自动识别和量化方法,利用谣言与谣言澄清一问一答,相互对应的结构特征,依据谣言与谣言澄清之间的依存关系,通过对谣言信息的捕捉和解析,间接提取谣言澄清信息,并量化谣言澄清信息的情感极性和上市公司媒体行为,实现谣言澄清信息的识别和量化。具体而言,在谣言澄清信息的识别方面,本研究在数字化互动媒体信息抓爬基础上,针对谣言文档的短文本特征和谣言内容特征,利用循环神经网络（Recurrent Neural Networks,RNN）隐含层的学习训练来提取文本的深层特征,避免特征构建的偏移问题,从海量互动媒体信息中实现对谣言信息的筛选,再通过谣言与谣言澄清的对应关系,率先提出了有效的谣言澄清信息识别框架。在谣言澄清信息量化方面,本研究利用先进的机器学习技术—卷积神经网络（Convolutional Neural Network,CNN）,借助中文财经情感词典,提取谣言澄清内容的特征,基于对谣言内容的证实或否认分析,自动判别每个谣言澄清文档的情感极性,成功捕捉谣言澄清信息中的情感偏向。同时,本研究还进一步分析谣言澄清信息的回复时间、回复数量、回复字数等特征,捕捉和量化上市公司的媒体行为。最后,本研究在完成数字化互动媒体中谣言澄清信息的识别和量化研究基础上,构建了关于数字化互动媒体的信息数据库、谣言澄清信息研究基础数据库和上市公司媒体行为数据库,为后来的学者开展相关研究奠定了数据基础,提供了有效的数据保障和支撑铺垫,对数字化互动媒体研究领域的发展具有十分重大的意义和卓越的贡献。第二,数字化互动媒体与股票市场的关联性分析。事实上,数字化互动媒体是一把“双刃剑”,对股票市场的影响具有相对性。一方面,根据传统金融学的“有效市场”假说,谣言澄清信息可以增加股票市场的信息对称行,有助于消除错误溢价。另一方面,根据现代金融行为学理论,股票市场中存在相当数量的“非理性”投资者,在新信息出现的情况下,会导致投资者的情绪变化,从而促使股票价格产生异常波动,延缓股价的价值回归。此外,上市公司的媒体行为与澄清信息披露的质量息息相关,数字化互动媒体的互动问答模式增加了投资者与上市公司之间的交互性,上市公司可以针对投资者的谣言提问发布对应的谣言澄清信息。因而,谣言澄清信息发布的内容详细性、及时性和频率等因素对谣言澄清效果的影响也是一项非常具有价值的研究,特别是对于上市公司治理层面。因此,在新兴形势下,数字化互动媒体对股票市场是否会产生影响,以及谣言澄清的情绪因素与上市公司媒体行为因素是否会影响谣言澄清信息的披露质量,这些都是十分具有理论与现实意义的科研挑战。本研究在谣言澄清信息识别和量化的基础上,通过传统计量经济学方法,率先对谣言澄清信息的股票市场影响性进行探索,并利用谣言澄清的情绪与上市公司媒体行为解析谣言澄清信息的市场影响效果,通过研究指导数字化互动媒体的优化和改革方向,为股票市场信息的披露规范提供了相关的治理依据和充足的论证基础。第三,数字化互动媒体对股票市场影响的精准量化分析。计量经济学模型可以有效的揭示数字化互动媒体与股票市场影响性之间的因果关系,但对市场参与者而言,如何精确的刻画股票市场影响的深度和广度,才是合理化评估股票市场的风险关键所在。为了更加精准的量化数字化互动媒体对股票市场的局部影响性,本研究利用深度神经网络在高维空间中捕捉数据交互影响的优越性,为准确量化数字化互动媒体对股票市场影响的深度和广度提供了一种有效的途径。并且,本研究创新性地借助数字化互动媒体的谣言澄清信息,构建基于信息驱动的智能风险分析系统—SWUFE-FA,为探索市场风险分析新路径与数字化交易的未来发展方向提供全新的思维拓展。但是,以上相关的研究中存在着两个重要的挑战。首先,市场信息之间存在交互作用,传统的机器学习模型和算法忽略了数据之间的交互性。其次,多模态信息之间存在时间采样不一致的问题,传统的时序模型会抛弃部分有用的信息,无法全面的学习信息价值。因此,本研究创新性地提出一种基于张量信息聚合的事件驱动的长短期记忆（eLSTM）模型,利用张量算法代替复合向量建模市场信息空间,充分保持不同信息源之间的互连性,克服了串联向量方法所造成的信息价值丢失。并且,巧妙地通过事件驱动的eLSTM模型化解不同数据类型组合所导致的异质性情况,合理化地处理固定时间间隔采样的连续值（基本面数据）和不同时间间隔采样的离散值（数字化互动媒体中谣言澄清数据）之间的数据融合问题,减少了研究数据的遗漏和维度稀疏性,更有利于捕获隐藏在集成数据中的特殊关系。在此基础上,本研究开创性地构建了一个智能化风险分析系统（SWUFE-FA）,借助数字化互动媒体的谣言澄清信息效应,增强股票市场的风险认知和解析能力,推动了智能化风险分析系统研究的建设和发展,在市场波动评估、交易风险识别以及投资有效机会捕捉等方面都具有重要参考价值。第四,基于数字化互动媒体研究的政策建议与未来构想。数字化时代中,数字化互动媒体与市场参与者之间的关系越来越紧密。本研究开创性的对数字化互动媒体的股票市场影响性进行了相关研究,并结合研究结论从金融市场监管、数字化互动媒体指导、上市公司治理和投资者认知与行为四个不同角度,对数字化互动媒体的优化改革提供指导建议,合理的引导投资者理性交易,加强上市公司的管理自治能力,为监管者提供一种有效的市场风险监管方式。同时,为增强股票市场的信息透明度,规范股票市场的健康运行,保护市场投资者的根本利益,维护股票市场的繁荣与稳定做出卓越的贡献。