国有企业的混合所有制改革有利于优化企业的股权结构,保护中小股东利益免受大股东的侵害。股权激励能够让管理层站在股东的立场考虑问题,激发管理者的努力程度,使得企业和管理者从雇佣和被雇佣的关系变为被拥有和所有者的关系。新一轮国有企业混合所有制改革进一步放开了对企业的约束,充分给予企业经营管理上的自主权。国有企业加快产权结构的变革,不仅有利于提高国有企业的治理效率,激发企业员工的朝气和干劲,也有利于增强国有资本的影响力,引导民间资本,实现“国民共进”。股权激励已经在企业中逐渐采用,但股权激励能否提高公司绩效一直存在争议,并且产权性质也会影响股权激励的实施效果。本文首先研究国有企业混合所有制改革后,是否会进行更多的股权激励。接下来,本文从短期和长期两个角度对股权激励的市场反应进行分析,并对混改样本和非混改样本进行比较。研究发现,国有企业在混改后更愿意实施股权激励,这一结论在2014年之后更加显著,表明2014年之前企业对于实施股权激励的观望态度产生的影响是短暂的。在市场反应上,从短期看,股权激励草案的公布能够提高股东的收益,并且混改国企的股东收益更大;但是从长期来看,股权激励会损害股东的价值,尽管如此,混合所有制改革大大减轻了这种损害的程度。本文的研究肯定了国有企业混合所有制改革的积极作用,同时也提醒投资者审慎对待股权激励。