股票回购最早兴起于西方国家,在成熟的市场环境下,股票回购早已成为西方国家资本市场一种常见的资本运营方式。但在我国,由于市场性质不同且起步较晚,股票回购还处在摸索阶段。1992年,我国第一家上市公司开始尝试股票回购,但在缺乏相应的法律法规引导、市场经验不足的情况下,20世纪末期实施股票回购的上市公司数量甚少。2015年下半年,我国股市发生严重股灾,千股股价暴跌,众多上市公司股价跌入估值洼地,股票回购活动开始频繁发生,国内学者渐渐把股票回购给上市公司带来的影响列入重点研究的理论课题。本文以2018年均胜电子股票回购案例为研究对象,通过事件研究法、杜邦分析、EVA模型等研究方法体系,深入分析股票回购财务效应、市场效应和对企业经营的影响等问题,为我国股票回购理论与实践提供参考。本文共有六个部分:第一部分介绍研究背景和意义、国内外相关文献以及本文的写作思路与创新点。第二部分简单讲述股票回购的概念和类型,然后是股票回购的相关理论,为后续的案例分析做好理论铺垫。第三部分介绍公司和股票回购的过程及预期影响。第四部分通过收集的数据分析股票回购前后市场反应、财务指标以及经济增加值的变化,并总结股票回购后带来的正效应和负效应。第五部分是对如何提升均胜电子股票回购的正效应提出对策及建议。第六部分为结论与展望,对整个案例进行总结,说明本文存在的不足之处,并对股票回购发展前景进行展望。以财务报表为数据基础,结合相关文献理论进行分析,本文总结了这次股票回购给均胜电子带来的利弊。一方面,股票回购优化了资本结构,提高了财务杠杆和财务灵活性并降低了企业的代理成本,验证了财务杠杆理论、代理成本理论和财务灵活性理论。另一方面,由于资产负债率的提高导致偿债能力下降,短期内股价有小幅度提升,而长期的市场效应并不令人满意,信号传递效应不明显,支付方式的单一增加了企业的财务风险,注销回购股份带来总股本的降低使中小股东利益受到损失。本文的研究结论验证了部分国内外文献观点,主要体现在鼓励避税效应、财务杠杆效应以及对股东的影响,而在股票回购信号传递效应以及市场效应方面,研究结果并没有像大多数文献观点一样积极。鉴于本文研究的局限性,关于股票回购效应的理论探讨还需广大学者今后的共同努力。