股利政策一直是财务界备受关注的话题。股利的发放包含了企业盈利状况和未来前景的信息,因而经常被视为管理层对外部投资者进行信号传递、降低信息不对称的工具。同时,研发投入是经济增长的引擎,在万众创新的新时代其重要性日益凸显。探究研发投入的信息不对称特征以及研发企业的信号传递渠道,对充分发挥研发活动的创新动能具有重要作用。目前为止,研究研发投入与股票股利政策相关关系的文献较少,因此,从研发投入的视角研究其对股票股利的作用机制,对我国上市公司的研发投资和股利分配活动具有重要的意义。为了对研发投入和股票股利之间的相关关系进行深入的实证研究,本文以信息不对称理论、股利信号传递理论、声誉理论、迎合理论为基础,采用实证研究的方法,以我国A股上市公司为研究对象进行实证研究。在研究内容方面,本文首先梳理了与研发投入、信息不对称、股票股利等要素相关的文献,并归纳总结出研发投入的经济后果、股票股利的影响因素,随之分析推导出研发投入对股票股利的影响路径,并基于研发投入可能正向影响股票股利支付水平、信息不对称的程度可能正向调节研发投入与股票股利支付水平之间的正相关关系提出假说。随后,本文运用我国A股上市公司2008-2018年度的面板数据,建立多元回归模型并实证检验了研发投入与股票股利之间的相关关系,以及信息不对称的程度对二者关系的调节作用。然后,在进一步分析中进行分组回归,深入研究了公司产权性质、现金股利支付情况、创新能力、行业属性、业绩表现、声誉、成长性等要素对研发投入与股票股利相关关系的影响。最后,本文运用替换回归模型和替换代理变量的方法进行稳健性检验,用自变量滞后一期回归和工具变量法解决可能存在的内生性问题,对主回归的结论进行进一步夯实,并根据研究结论提出政策建议。本文的研究结论表明,企业研发投入越多,股票股利支付水平越高;信息不对称的程度能正向调节二者之间的正相关关系。此外,区分产权性质后,发现研发投入与股票股利之间的正相关关仅在非国有企业分组中依然显著;区分是否发放现金股利后,结果显示研发投入与股票股利之间的正相关关系仅在未发放现金股利的分组中依然显著。进一步地,股票股利的发放能够传递有关企业创新能力、行业属性、企业业绩、企业声誉和企业成长性等方面的信号,股利信号传递理论和声誉理论再次得到证实。本文的结论丰富了股票股利的实证研究,为企业正确处理研发投入与股利分配之间的关系提供了决策参考,为研发企业如何逐步缓解信息不对称问题,将研发要素的活力充分迸发,最大限度地发挥其经济引擎作用提供了解决方案。