【摘 要】
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证券分析师在证券市场中扮演着重要的角色,他们通过分析公开信息,调研上市公司等方式,发掘公司真实价值,为投资者提供重要投资意见,提高市场效率。本论文分析了分析师财务预
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证券分析师在证券市场中扮演着重要的角色,他们通过分析公开信息,调研上市公司等方式,发掘公司真实价值,为投资者提供重要投资意见,提高市场效率。本论文分析了分析师财务预测对于公司股价的影响。本文采用实证分析的方法,以2013年到2016年国内分析师对于中证800成分股公司的预测数据为样本,同时考虑到市值因子和行业因子对于上市公司股价表现的影响,采用多元线性回归的方法分析了在1天,3天,5天,10天,15天,20天,30天,60天,90天,120天的不同时间窗口期内分析师预测数据对于股价的影响。研究表明,分析师对于上市公司的预测具有惯性,即倾向于给予盈利能力强的公司更高的盈利预测数据,给予估值高的公司相对更高的估值。针对不同的时间窗口,分析师的预测在中长期对于股价的影响更加明显,而在短期内股价表现与分析师预测并没有显著关系。从行业角度分析,以中证800成分股为研究对象,分析师预测在高成长性行业和周期性行业中对股票价格的影响更加显著,这些行业主要包括信息服务业,信息设备,建筑建材,电子,机械设备,交运设备等。本文的研究进一步丰富了学术界对于分析师财务预测与股价表现关系的研究,同时也有助于投资者正确使用分析师预测数据,对投资者形成正确投资决策具有借鉴意义。
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