近年来,包括众筹在内的互联网金融创新发展模式不仅撼动了长期占据统治地位的传统融资模式,掀起了“金融脱媒”的浪潮,而且极大地推动了长尾创新,拓宽了小型创业创新项目的融资渠道,使得大众有机会参与到实体经济的经营生产中去,推动经济转型,营造良好的创新氛围。众筹模式的发展迅速成为国内外学术研究的热点,使得传统金融领域的研究在互联网时代获得了新的突破。本文通过理论研究、实证分析、案例延伸、博弈分析等方法,以中国本土团队项目的国际化众筹实践为背景,对实物回报型众筹的融资成功率因素及创新外部性等问题进行了探索性研究,研究方法主要包括:(1)运用精细加工可能性模型理论,在前人研究基础上深入分析投资人在浏览网页时对产品众筹项目信息进行筛选并最终做出投资决策的心理路径,在此基础上对影响产品众筹项目成功率的因素进行研究,选取Kickstarter平台上300个中国项目的详细数据,运用logistic方法进行实证检验。(2)分析中国本土的Nonda团队在Kickstarter平台上的明星项目“Hub+”案例融资成功率的影响因素,对实证分析加以例证。(3)运用静态博弈模型,从众筹发起人是否采取众筹决策的角度出发,设立众筹收益函数和成本函数,寻求解决众筹决策“囚徒困境”的途径。研究结论为:(1)中心线索项目信息模糊程度、风险关键词提示、项目动态更新次数、边缘线索发起人社会资本、项目持续时间对项目融资成功率有显著影响,面对目标项目的高不确定性特点,投资人最终会做出较为理性的投资决策。(2)对于走出国门的中国众筹团队而言,优秀的项目品质、国际化的团队优势、良好的沟通意识以及有计划的营销思路有助于项目的成功。(3)坚持原创、具有高的团队执行力、充分利用平台机制设计提高项目成功率并具有完善的专利保护意识的众筹团队易于摆脱众筹“囚徒困境。”