【摘 要】
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一个资本市场效率的高低,是交易成本在市场价值创造中所占的百分比的多少。交易成本实际上就是竞争的规则和标准,而竞争是市场不朽的灵魂和永恒的源动力。正是这些最基本的理
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一个资本市场效率的高低,是交易成本在市场价值创造中所占的百分比的多少。交易成本实际上就是竞争的规则和标准,而竞争是市场不朽的灵魂和永恒的源动力。正是这些最基本的理念,引发了作者决意以证券市场交易成本相关问题作为博士研究课题的原始动机。全文共分七章,研究脉络大致如下:导言(第一章)首先说明了作者写作此文的初衷,即有感于我国证券交易成本居高不下的沉重现实。然后通过梳理我国证券交易印花税开征和经纪佣金收取的历史沿革,发现我国证券交易成本频繁的调整政策已被证券监管部门赋予了诸多调控市场的特别功能。然而,对我国交易成本政策的多次调整效应往往是见仁见智,众说纷纭。为了澄清认识上的偏差和制订更有效的政策,迫切需要通过一组经过严格经济计量和实证检验的具体数据来更直接和更准确地说明事实的真相。第二章是对国内外证券交易成本研究的文献回顾。本章首先介绍了国外成熟证券市场对交易成本调整效应的实证检验结果,说明证券交易税政策的调整影响到证券市场的交易量、交易价格、收益波动性、噪音交易、资源配置效率等诸多方面。然后指出我国目前
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