当前,国有企业改革正在稳步进行中。军工企业作为我国国防安全积其重要的一部分,也在加紧转型,努力实现资产证券化,这对于盘活国有资产有着至关重要的意义。我国的IPO制度门槛高,对企业在资产质量、财务指标、成立时间等方面都有极其严格的要求,并且即使企业满足上市的基本要求,其审核过程也较为漫长。IPO制度的严格要求催生出我国壳资源的稀缺性,上市公司的壳资源价值得到推崇。由此衍生出借壳上市这一融资手段,借壳上市较IPO审核来说,时间耗费较短,但依然对上市公司存在一定的财务指标等要求,企业之间经常通过进行重大资产重组作为掩盖借壳上市的“外衣”,加大上市的成功概率。为了规范企业之间的借壳行为,证监会对重大资产重组的相关规定不断进行完善,在制度不断严格的情况下,2016年*STHB和SF集团进行了重大资产重组,SF集团并借此实现上市,其成功行为有值得我们思考的地方。本论文以*STHB2016年与SF集团进行的资产重组为研究对象,对其此次重组的动机、方式和重组后公司的效果进行了分析,主要目的在于寻找军工企业可以成功上市的路径以及由此带来的效益。论文首先整理了与资产重组相关的理论,接着对*STHB公司和SF集团的此次重组过程进行了详细的介绍,包括重组的原因、具体方式,重组后公司的变化。最后分析了此次重组带来的效益,*STHB公司重组后剥离了原有的业务,注入了SF集团的全部资产,公司的财务指标得到一定的改善,盈利能力得到大幅提高。SF集团借助此次重组虽然实现了上市的目的,但是公司要想获得更长久的发展,需要提高管理水平和研发水平,仅通过资产证券化是无法获得持久的竞争力的。