全球化背景下,企业之间的竞争已经不再是传统的劳动力,成本竞争,而上升到了经济、科技的竞争。如今,创新能力已经成为能够代表国家实力的重要指标,甚至可以影响国家在国际上的话语权。但由于创新行为具有耗资大,投入周期长,回报慢等特点,导致企业自身创新意愿薄弱,为了合理引导市场,需要政府插手进行调控。而政府补贴是政府干预的重要表现形式,因此,探究政府补贴对企业创新的影响具有显著的现实意义。同时,政府实施补贴的效果会受到企业内部机制的调节,而实施股权激励有利于解决企业内部的代理问题,因此,研究股权激励对政府补贴效果的调节作用有利于改善政策实施的有效性。本文通过对上市高新技术企业数据的研究,探究政府补贴与企业创新投入之间存在何种影响;同时以股权激励代表公司的内部治理,结合企业内外部视角对政府补贴政策的效果进行分析,探究股权激励对该效果的调节作用;最后以产权性质进行分组,探究不同产权企业中政府补贴政策效果与股权激励调节作用有何不同。最终得出以下结论:政府补贴对企业创新投入具有显著的激励作用;股权激励对政府补贴的激励作用具有正向调节效果;在不实施股权激励的情况下,非国有企业受到的政府补贴激励效果更强,而实施股权激励对国有企业的政府补贴激励效应具有更大的调节效果。最后本文结合上述结论分别为政府和企业提出一些建议。对于政府来说,首先应该继续加强政府补贴力度,且根据不同的企业特性进行分配补贴,同时应该加强对申请企业的审核监督;其次,基于股权激励的正向调节作用,政府补贴时应该更加倾向于实施股权激励的企业,而且为了全面提高政策效果,政府应该尽快健全有关股权激励的配套制度。从企业层面来说,企业应该实施CEO两职合一以保证企业创新效率,增强高管创新意愿;同时,基于股权激励的调节作用,企业应该积极实施股权激励以增加企业创新投资意愿,国有企业应该更加重视如何实施股权激励方案。