企业高效率的投资活动是促进经济增长的主要推动力,然而由于资本市场存在的种种摩擦因素,企业无法达到最优资本配置状态,普遍出现了非效率投资行为。现代企业两权分离的治理结构,产生了委托代理问题,使位居企业科层结构顶端的CEO,在信息不对称的情况下,产生道德风险和逆向选择,进而进行与企业价值最大化相悖的非效率投资行为。内部控制是企业为实现运营、报告和合规目标提供合理保证的过程,行之有效的内控制度能提高公司治理水平、保护投资者利益,是公司治理中的“免疫系统”。因此,CEO权力对企业非效率投资具体影响如何,内部控制是否能在CEO权力与非效率投资之间起着显著的调节作用,是本文研究的主要问题。本文运用了规范研究法和实证分析法,首先,对研究变量及变量间关系作了文献综述,并基于委托代理理论、信息不对称理论和管理层权力理论,提出了本文的研究假设;其次,选取创业板上市公司2013-2017年的数据为研究样本,对CEO权力影响的12个变量主成分分析,形成了CEO权力综合变量,并对CEO权力细分为制度权力、所有权权力和影响力权力,研究CEO权力对企业非效率投资的影响作用,以及内部控制在二者之间是否能发挥有效的调节作用。研究结果表明,CEO权力对企业非效率投资呈显著的正相关关系,制度权力和所有权权力越高时,非效率投资越高,影响力权力则相反;内部控制单独对非效率投资的抑制作用有限,但内部控制在CEO权力和企业非效率投资的关系中起着显著的负向调节作用,即内部控制质量越高,越能削弱CEO权力对企业非效率投资的正向影响。因此,本文基于权力的制约与运用和企业内部控制建设和运行提出了对策建议,以期探寻一个制衡的解决机制,有效约束权力的不良膨胀,强化企业内部控制,提升企业投资效率。