钢铁产业是支撑国民经济和工业化发展的基础产业,也是典型的资源密集型产业。我国钢铁产量与需求量多年保持世界第一,但钢铁产业仍然存在产能过剩、产业集中度不够高、产品同质化严重等问题。企业间并购重组有利于优化资源配置、淘汰落后产能、提高产业集中度。近年来,在政府的积极推动下已经实现数起大型钢铁企业并购重组事件,2016年宝钢股份和武钢股份合并成立了全国规模最大的钢铁集团中国宝武。时隔三年后,宝武集团首次迈出兼并重组的步伐,将目光投向马钢股份。本文的研究目的在于通过对比分析宝武集团与马钢并购前后的绩效表现,探究此次并购是否为双方带来协同效应以及对财务绩效与非财务绩效产生的影响。本文采用文献研究法、对比分析法等研究方法,选取宝武集团的核心企业宝钢股份（600019.SH）和被并购方马钢股份（600808.SH）作为研究案例。其中,案例分析过程中采用了财务指标分析法与经济增加值法对并购双方的财务绩效进行分析。同时关注研发与创新能力、响应国家环保政策取得的成效和公司治理三个方面,对并购双方的非财务绩效进行分析。通过上述研究,本文得出以下结论:此次并购重组总体而言是成功的。财务绩效方面,并购对宝钢股份的财务指标作用并不明显,经济增加值在并购后相对稳定;马钢股份在并购之后营运能力和发展能力得到改善,但对偿债能力和盈利能力的促进作用并不显著,经济增加值在并购后呈现上升趋势。非财务绩效方面,宝钢股份的研发与创新能力在国内钢铁行业一直保持领先地位,环保投入逐年增加,环保成效初步显现;国际市场地位得到提升,产品结构得到优化。马钢在宝武集团的支持下,专利申请数量与质量显著改善,提高了研发创新能力,并逐渐弥补了环保方面的短板;公司治理能力进一步提升,治理模式更趋现代化。