对于一家跨国公司来说在国外投资是一个充满挑战的过程。在海外直接投资战略上，子公司的股权结构是母公司主要考虑的内容，这已经成为研究跨国企业的学者们一个公认的观点。关于海外直接投资方面，目前已有的研究认为委托代理理论和制度理论两个理论流派的研究对于从公司治理的角度理解跨国企业的股权战略是十分有帮助的。本文基于此研究探讨了跨国公司的企业绩效、公司治理与海外子公司的股权战略之间的关系。由于大量的文献建议研究美国、日本、欧洲以外其他国家的情况，因此本研究收集了中国具有海外子公司的上市公司的数据，数据主要来源于上市公司的年报。本文研究了企业治理和企业绩效对公司海外子公司的股权战略制定的影响情况，特别是政治关系对上市公司海外子公司股权结构的影响。目前大多数文献的研究建立在非国有公司上，缺少了对政府这一角色的研究，同时也忽略了公司政治关系对战略选择产生的影响。因此，本文把政治关系作为一个主要因素，研究了政府或者母公司高管的政治关系对企业海外子公司股权战略的影响。研究发现，以ROA为衡量的企业绩效对海外子公司股权比例有显著的正向影响；政府控制因素、独立董事比例以及高管政府任职经历这几个公司治理因素对海外子公司股权均呈现负向影响；机构投资者持股比例、高管政治背景对海外子公司股权结构没有显著的影响。本文主要有三个突出的贡献。首先，本文研究了政府角色对公司的海外投资子公司的股权战略的影响。其次，本文在研究公司海外战略选择时引入母公司政治关系这一变量，并提出了政治关系的操作性定义。最后，本研究提出了对新兴经济体国家的公司对外直接投资的实证研究。