蒙代尔-弗莱明模型是研究在不同汇率制度下财政货币政策的有效性问题的理论，其结论是稳定政策的效果是与国际资本的流动程度和汇率制度紧密相联。在我国经济逐渐与世界经济接轨的今天，研究这一模型在中国的应用，探讨在何种经济环境下，我国宏观经济政策可发挥更高的效率，具有较强的理论和现实意义。 本文根据传统的蒙代尔—弗莱明模型理论，结合中国国情，引入了更符合中国经济环境的M—F修正模型，通过模型的理论推导，认为在相对固定的汇率制度和较强的资本管制条件下，我国货币政策效率较低，而财政政策效率较强。并通过实际数据验证了这一理论推断，分析了理论推断与现实验证存在误差的原因。 为寻求理想的提高货币政策效率的经济环境，本文对其他不同汇率制度和资本流动性的国家的经济政策的效率进行了研究，通过模型推导和实证检验，发现：货币政策效率与汇率弹性有正向相关关系，而财政政策效率则与资本流动性有反向相关关系。在经过不同国家和地区货币政策效率的对比分析后，得到的结论是：富有弹性的汇率制度与较严格的资本管制，更能提高财政、货币政策的效率。最后，笔者对我国开放资本项目的条件进行了探讨，认为资本项目开放应该放在汇率自由化进程之后，这样更有利于提高货币政策的效率。