【摘 要】
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中国MBO交易的公平性问题部分源于MBO体制内部的先天不足,部分源于中国的特殊国情;前者在任何一个国家都是一样的,后者则是中国的特产.学习国外经验教训有助于我们更深入地理
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中国MBO交易的公平性问题部分源于MBO体制内部的先天不足,部分源于中国的特殊国情;前者在任何一个国家都是一样的,后者则是中国的特产.学习国外经验教训有助于我们更深入地理解MBO这种资本运作优点和局限,以及政府应该以何种程度何种方式介入来规避其局限性;研究国内的特殊背景是洋为中用、真正解决实际问题的基础.但是,国内对国外MBO交易价格公平性的研究还相对缺乏,因此,该文在参阅大量外文文献的基础上,借用生动的案例介绍了英美国家和CEE国家的MBO交易定价方式、如何判断交易定价是否公平、为什么交易定价会不公平,以及这些国家的政府如何应对定价中的不公平.该文还首次尝试用博弈论的方法来分析如何判断MBO交易价格的公平性.在此基础上,该文探讨了中国MBO定价实务中争议较多的议题,希望从制度规范角度提高中国MBO交易的公平性.
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