中小板上市公司是推动我国增强自主创新能力的生力军，其健康发展对完善资本市场，增强国民经济活力，有举足轻重的作用。公司能否更换不称职高管，继任者又能否为公司带来绩效改善，是近半个世纪学术研究的热点，也是检验公司治理机制是否有效的方法之一。本文旨在解决以下两个问题：一是我国中小上市公司高管更换和公司绩效的相互关系如何；二是检验我国中小上市公司治理机制是否有效。本文对现有文献进行总结分析，结合委托代理理论、人力资本理论、企业家理论和利益相关者理论，从公司绩效对高管更换和高管更换对后续绩效影响两个角度进行文献综述。归纳年报披露的中小上市公司高管更换原因，结合公司绩效等探究更换的深层原因。从中小板选取2008-2009年393个年度公司为研究样本，进行变量的描述性统计分析和Pearson相关系数分析。结合我国中小上市公司的实际，构建以高管变更为因变量，以公司绩效为自变量，公司规模、财务杠杆、监事会持股等为控制变量的Logistic回归模型。再构建以发生高管变更前一年和后两年的公司绩效为因变量，高管更换为自变量，股权制衡、监事会持股、公司规模、财务杠杆等为控制变量的多元线性回归模型。研究发现：我国中小上市公司绩效越低，高管被更换的可能性越大；而高管变更对后续公司绩效在一年期内无显著影响，两年期出现公司绩效的显著下滑，公司治理效果并不理想。最后，根据上述结论，提出完善外部经理人市场，中小上市公司规范用人机制，优化股权结构，提高监事会效率，壮大公司规模，均衡长短期偿债能力等政策建议。