本文选取2004-2006年沪深A股上市公司为研究样本,从资源理论和制度理论的角度,理论分析和实证检验了资源类型与多元化战略选择之间的相关关系,以及政府干预对企业资源、多元化经营的影响,并在此基础上比较研究了这两种理论对我国上市公司经营行为的解释力。研究发现,首先,财务资源和营销网络或技巧一类的无形资源与相关多元化呈显著正相关关系,而研发投入和无形资产一类的无形资源和多元化战略的关系部显著,说明资源理论对多元化动机有适度的解释力;其次,政府干预对企业资源和多元化经营均有显著影响,政府干预程度越高的企业,越不愿意做技术开发等长期投资,但更容易获得银行贷款等方面的优惠,而且多元化程度也越高,从而表明在我国转轨或新兴经济背景下,适合用制度理论来解释公司的经营行为;第三,我国上市公司在进行多元化经营时,不仅会在一定程度上以企业资源观为理论指导,而且多元化的动机也强调政府干预等制度环境因素的影响。不同于以往的研究,本文将资源理论和制度理论同时纳入一个研究框架,构建了一个反映政府干预、企业资源和多元化经营(类型、程度)三者之间相关关系的结构方程模型,并使用上市公司数据实证检验了这个概念模型。本研究的实证分析及其相关结论,是对贾良定等(2005)关于我国企业多元化动机定性理论分析的补充,也为进一步研究我国上市公司的多元化行为提供了经验依据。