本文主要研究大盘上市公司2003～2006年融资结构和绩效之间的关系,在对两者相关分析的同时,将实证结果与现代融资理论结合起来,探讨大盘股上市公司融资结构与绩效之间的形成原因。笔者综合了理论和文献分析,提出了四个假设。假设一:企业负债与绩效正相关,负债融资对企业的绩效具有积极的意义;假设二:存在一个理论临界值,在这一临界值限度之内,企业负债与绩效成正相关,超过临界值高负债将带来高风险,企业负债与绩效负相关;假设三:每股内源融资与每股EVA正相关,每股债务融资与每股EVA负相关,每股股权融资与每股EVA负相关;假设四:EVA与融资结构之间存在着相关关系,并且这种相关关系具有滞后性。在具体验证过程中选取资产负债率、长短期有息负债率、资本化率以及每股内外源融资作为融资结构的指标, EVA回报率、净资产收益率、每股EVA以及每股收益作为绩效的指标,采用普通最小二乘法和面板数据分析法分别研究。实证结果表明:资产负债率与其EVA回报率显著负相关关系,而净资产收益率对财务杠杆的变化尚不敏感;仅有部分年度可求得最优资产负债率水平;大盘上市公司依然具有股权融资的偏好,在融资顺序的选择上遵循内源融资、股权融资、债务融资;EVA回报率对资产负债率、长短期有息负债率、资本化率的影响具有滞后性,而净资产收益率的回归主要体现在对长期有息负债率的解释不显著,对短期有息负债率的解释时间延迟较短。