股权集中度与公司绩效关系的实证研究

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在现代的企业管理中,治理层和管理层越来越关注公司的绩效问题了,很多企业把公司绩效看做是评价企业生存状况的一种手段,也在想方设法来提高公司的绩效。学术界从上世纪起就开始注意到企业的股权集中度同绩效之间存在一定的关系,对此作出了各项研究,在其研究的领域都取得了相应的成果。然而,由于学者们选择的研究对象不同,他们的研究结果也呈现出多样性。本文选择了当下一个热门的行业——房地产行业,作为了此次研究的对象,并且从我国上市公司中选取了113家符合条件的房地产公司进行实证研究,以期发现房地产行业上司公司的股权集中度同其绩效之间存在的关系,找出合适范围的股权集中度,来优化房地产企业的股权结构,提高其绩效水平,同时也希望,本次的研究能够为今后其他的学者在这方面的研究提供一些参考。本文研究的样本数据来源于在上证和深证上市的房地产企业2010年至2012年三年的股权情况和财务数据,并通过筛选,剔除了一些不符合研究要求的公司,最终确定了113家公司作为研究对象。首先,对选题进行了理论方面的阐述,介绍了相关的概念以及相关学者们先前的研究成果,然后,对企业的财务数据进行因子分析得出评价企业绩效的综合得分,根据采集到的股权集中度指标的数据和综合绩效得分进行了相关分析与回归分析,最终确定了房地产行业上市公司股权集中度指标CR5、H5分别同公司绩效之间呈现出倒U型的关系,并且计算出在企业绩效达到最佳时,股权集中度相应的范围。最后,根据研究结论,为我国房地产行业上市公司今后在内部结构的优化上提出了相关建议。
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