无数研究证明,信贷投放逐渐成为影响经济波动的重要指标之一。在宏观层面和微观层面,经济的正常运行都会受信贷政策的影响,并且其影响不仅仅局限于金融层面,在一定程度上也体现出一国经济运行的发展趋势和宏观经济政策倾向。因此,对于经济波动影响因素的研究应该增加从信贷角度的分析,并且应当引起相当地重视。信贷政策的调整往往会引起信贷投放量的变动,并最终作用于经济,引起经济相应的波动。因此,研究信贷政策对经济波动的影响,就可以转化为研究信贷投放变动对经济波动的影响。本文首先针对有关信贷理论和经济波动理论进行概述,以建立信贷政策影响经济波动的理论基础。其次,借用改革开放以来,我国信贷年度增长率与GDP年度增长率,来划分我国自改革开放以来的信贷周期与经济周期,并通过对比分析,考察彼此之间的波动特征关系。然后,借用计量工具HP滤波法,针对我国信贷与经济波动的趋势成分和波动成分进行分解,并从波动性和协动性两个角度,具体分析我国信贷投放量变动对GDP增长率的影响作用。实证结果表明,我国信贷周期比经济周期大约提前4个季度左右,对经济波动存在着长期、持续的影响。为了进一步研究信贷波动对经济波动影响的具体渠道,以支出法核算GDP的构成为基础,从信贷波动对消费、投资和进出口波动的影响出发,来考察信贷波动对经济波动的结构化影响。其中,信贷波动与居民消费波动的方向一致,与进出口波动方向相反,与投资波动在短期内呈小幅负向关系;信贷波动大约滞后居民消费波动3-5个季度,领先投资波动5个季度,且与进出口保持负向同频关系。通过上述分析可知,我国信贷政策对经济的正常运行有一定的影响。因此,应该不断加深对信贷理论和经济波动理论的认识,在此基础之上,考察信贷政策对经济波动的影响作用。