近年来,全球经济形势处于下行状态,全球贸易行业处于低谷阶段,我国经济状况也不可避免地遭受到了一点波动。随着我国市场经济的不断发展,有的公司渐渐跟不上经济的节奏,由于其没有良好的经营管理能力,公司欠下的贷款越来越多,公司积累下来的负债渐渐变多,企业杠杆率也随之变大,这样的后果将导致公司会背上巨大的债务负担,最终资不抵债,进入到破产清算阶段。国家为了扶持并鼓励这些中小企业,帮助他们度过财务困境,与国资委共同召开会议决定大力鼓励企业通过市场化债转股的方式解决难题。国家为了响应供给侧结构性改革的口号,使企业更快地降低杠杆率,本轮债转股被赋予了市场化的特点。也就是说,实施机构除了商业银行、国企和金融资产管理公司,允许其他金融机构进入市场中参与债转股的实施。本文首先是对债转股理论的一个概述,包括它的含义,特点,相关理论基础以及债转股的实施目的这四个方面进行论述,通过委托代理理论,资本结构理论以及信息不对称理论说明企业在日常经营管理中是通过此类行为进行投资决定的。接着是对被新赋予市场化特点的市场化债转股进行全方位的一个概述;包括市场化债转股实施背景,市场化债转股的发展现状以及通过两轮新旧债转股的比较分析,根据这三个部分的表述可以得知国家进行债转股的原因以及实际的宏观背景是怎样的;通过两轮债转股的对比也表明本轮债转股比旧版债转股在细节制定上比政策性债转股要宽松并且人性化。第四部分是通过案例介绍的方式展示本文选取的案例-中国重工,作为一家处在军工行业的龙头央企,本次实施市场化债转股也是为了响应国家号召,缓解自己旗下两个子公司中船重工和武船重工的债务风险,促进本公司的经营管理发展,提升在行业内的竞争力,中国重工选择成为央企中的第一人,进行市场化债转股,为国家的发展作出贡献。通过介绍中国重工的概况,包括公司简介,军工以及船舶行业的现状,中国重工的主营业务及股权结构,和经营状况;通过介绍可以知道中国重工现在也是处于低谷的状态,各项收入指标逐年减少,亟需通过债务重组的方式进行改革第五部分是中国重工的案例分析部分,此部分分为三大点,第一大点是通过分析中国重工债转股前后的财务指标来比较得出债转股对于财务指标是否有效果,对比之后发现债转股是可以促进企业经营发展,并带来良好的效益;第二大点是通过中国重工的非财务指标分析判定债转股的影响,包括股价的变动和股权结构的变化,结果发现,实施债转股之后会对股价产生一定的影响,股权结构也会发生一定的变化。第六部分就是对整篇文章进行概括总结,并提出建设性意见,把市场化债转股发展得更好。