现代社会,随着科技的迅速发展以及经济的快速提升,企业所处的市场环境日新月异,企业经营面临着巨大的挑战,企业的稳定经营、持续发展都可能存在一定的风险,此时,企业进行风险管理就应该成为重要的战略规划。实质上,风险管理的重要性已经引起了各国政府的重视,各国政府也相应的出台了相关政策。企业风险包括系统风险和非系统风险,其中系统风险是由于企业外界市场、经济因素等外部环境变化引起的,是不受企业自身控制的,也是无法对冲分散掉的,只能根据其影响因素及风险传导机制进行有效的事前应对,因此研究有效的事前应对措施对现代企业发展至关重要。系统风险的实质是公司对外部经济因素或市场因素的敏感程度,敏感程度越高,公司的系统风险越高。借鉴姜国华和饶品贵(2011)宏观经济政策与微观企业风险传导机制——企业外部经济、市场等因素会通过资本成本对公司产生影响,本文从企业披露高质量的社会责任报告以及提高公司治理水平两个方面,研究企业应对系统风险的有效措施。其中,企业通过披露高质量的社会责任报告,可以为市场投资者、债权人等利益相关者提供更全面、可靠、清晰的企业信息,降低了企业内外部信息的不对称程度,降低了投资者或者债权人预期风险的不确定性,从而降低了企业资本成本,降低了企业对外部因素的敏感程度,进而为企业有效应对系统风险提供了可能。而企业提高公司治理水平,能有效缓解公司委托代理问题,降低代理成本,增加投资者、债权人等利益相关者对企业的信心,从而使得公司资本成本降低,使得公司应对系统风险成为可能。再者,由于公司治理水平影响了企业披露社会责任报告质量,进而影响了企业通过披露高质量社会责任报告应对系统风险的效果,因此,本文还就公司治理对高质量的社会责任报告与系统风险应对之间关系的调节效应进行了研究。当前学术界对高质量社会责任报告、公司治理与企业有效应对系统风险的研究相对较少,基于以上现实与理论意义,本文着手这三者之间的关系研究。本文首先总结了与研究相关的基础理论,然后就本文涉及的相关概念、度量方法进行了界定、总结,最后对国内外相关研究做出归纳以及述评。通过梳理文献,本文发现:与系统风险、社会责任报告、公司治理相关的理论已经相对成熟,针对这三者单独的研究已经有了较多的研究,而将他们联系起来的研究较少。其中,系统风险方面,现有文献主要研究系统风险度量指标β值的估计技术、有效性、稳定性以及系统风险影响因素等方面;社会责任报告方面,现有文献主要对其概念、质量评估方法、披露影响因素、披露带来的经济后果等方面进行研究,而经济后果主要集中于对财务绩效、资本成本、信息披露、风险等方面的影响;公司治理方面,对于公司治理与企业风险关系,现有文献主要研究了公司治理与企业风险、财务风险、信息风险以及风险承担之间的关系,而公司治理与社会责任报告的关系,现有文献从公司治理机制的具体内、外部机制研究了二者的关系。本文根据系统风险与微观企业传导机制之一:资本成本,研究了企业披露高质量的社会责任报告以及提高公司治理水平与系统风险应对之间的关系,并利用2009-2015年沪深A股上市企业作为研究样本进行实证检验,检验结果表明:(1)企业披露的社会责任报告质量越高,企业越能有效应对系统风险;(2)企业的公司治理水平越高,企业越能有效应对系统风险;(3)提高公司治理水平,对企业通过披露高质量的社会责任报告来应对系统风险有正向调节作用。本文的研究,在理论层面,丰富了企业系统风险应对机制、企业披露高质量社会责任报告的经济后果以及企业提高公司治理水平对企业影响的文献研究;而且通过资本成本这一层面来研究社会责任报告、公司治理与系统风险应对之间的关系,扩展了系统风险应对机制的研究视角。除此之外,针对企业履行社会责任行为、积极披露高质量社会责任报告以及提高公司治理水平,本文从政府部门、社会责任报告专业评级机构、企业自身三个层面提出了相应的政策建议,具有现实指导意义。