我国已进入经济转型的关键时期,经济转型成败取决于资源配置是否高效,而证券分析师作为资本市场的信息中介在引导投资者理性投资、提升资本市场资源配置效率中扮演着积极的角色。证券分析师能够通过对上市公司的信息进行搜寻、解读,向投资者提供投资建议,缓解上市公司与投资者之间的信息不对称程度,引导投资者关注上市公司股票的内在价值,缓解资本市场的噪音,从而提升资本市场的资源配置效率。证券分析师在提升资本市场资源配置效率中的作用在很大程度上受制于分析师盈余预测的准确性。现有关于分析师盈余预测准确性影响因素的研究较少从企业利益相关者——主要客户的视角展开。同时,随着供应链管理理论的兴起,越来越多的企业试图通过加强自身的供应链管理,强化与上下游客户的合作以提升自身的竞争力。但企业与客户的关系型交易在公司治理中存在着多重效应。因此,本文主要研究客户集中度对分析师盈余预测的影响,探索客户集中度影响分析师盈余预测的路径,并进一步在不同的情境下研究客户集中度与分析师盈余预测准确性的关系。本文以2008-2017年A股上市公司为样本,分别从企业业绩波动风险与会计信息质量两条路径研究客户集中度对分析师盈余预测的影响,并进一步考虑企业内外部特征的影响。研究发现:(1)客户集中度显著正向影响分析师盈余预测偏差,即客户集中度越高,分析师的盈余预测准确性越低;(2)影响路径的研究发现:客户集中度越高,企业的业绩波动性越高,经营风险越大,分析师的预测准确性越低;客户集中度越高,企业的信息质量越低,分析师的预测准确性越低。客户集中度导致的业绩波动风险的上升与信息质量的下降是客户集中度降低分析师盈余预测准确性的重要中介。经过一系列的稳健性检验之后,以上研究结果仍然成立;(3)进一步的研究表明:在环境不确定性较低的情况下,客户集中度的风险效应不显著,只有在环境不确定性较高的情况下,客户集中度才会成为影响分析师盈余预测的重要因素;当公司的议价能力较强时,客户集中度的风险效应也会大大减弱,客户集中度对分析师盈余预测的风险效应只有在企业议价能力较弱的组成立;客户关系的稳定性以及优质客户的存在都会减弱客户集中度对分析师盈余预测的风险效应,只有在客户关系不稳定、客户质量比较低的组,客户集中度对分析师盈余预测的风险效应才会存在。本研究从企业利益相关者的视角,研究客户集中度对分析师盈余预测准确性的影响,在一定程度上丰富了分析师盈余预测准确性相关的研究文献,同时对于投资者解读客户集中度的信息含量具有积极的借鉴意义。