自布雷顿森林体系从20世纪70年代解体之后,黄金价格不再与美元挂钩,而是由市场来决定。21世纪以来,黄金价格发生了剧烈的波动。最高价格出现在2011年9月,达到1915美元/盎司,2014年11月下跌到近期新低的1130美元/盎司,跌幅超过40%。整体来看,黄金价格的变动幅度明显加大,对国家官方储备和个人投资都产生了很大的影响。影响黄金价格变化的因素有那些呢?黄金既不同于一般的商品,也不同于一般的金融产品,而是同时具备两方面的属性。作为一般商品,黄金价格会受到供求关系变化的影响,供不应求时黄金价格上涨,供过于求时黄金价格下跌。通常来看,黄金的供给主要来自于三个方面,即矿产资源黄金、再生金和官方售金。黄金的需求大致来源于五个方面,即工艺需求、制造需求、投资需求、官方需求和ETFs基金等金融衍生品的需求方面。供求关系的变化会影响黄金价格变化。另一方面,除了商品属性之外,黄金还具备货币属性和金融属性。因此黄金价格的变化又会受到金融因素的影响,通常包括货币、原油、股市等方面。论文以黄金作为投资品的角度进行分析,主要讨论了美元指数、原油价格的变化、利率情况、通货膨胀率和道琼斯指数等的变化对黄金价格的影响。这些因素对黄金价格的具体作用方式和作用效果,论文利用理论研究与实证研究相结合的方法,试图寻找其内在的规律。对于中长期变量,包括黄金的供应与需求量,论文选取了1977-2013年共计37年的年度数据加以分析,根据描述性统计分析结果,得出了中期因素与黄金价格的变动情况。论文重点对影响黄金价格的短期因素,选取1993-2013年21年间的月度数据进行了描述统计和多元线性回归分析,经过分析得出了以下结论：美元指数对黄金价格有较弱的负相关关系,原油价格对黄金价格有较强的正相关关系,利率指数与黄金价格存在一般的负相关关系,道琼斯指数与黄金价格存在较弱的负相关关系,通货膨胀率在实证检验中,因为与其他因素存在较强的共线性,因而将其剔除。最后,论文从建立多层次市场体系,培育黄金市场参与者,增加黄金投资金融衍生品等方面提出了加快我国黄金市场发展的建议。