现阶段,企业扩张绝大多数都是通过并购来完成的。通常,并购被定义为一个投资交易通过收购另一家公司的股票而获得控制权。公司的管理层试图通过并购使得股东最大化价值,实现协同效应。本文首先对研究的背景进行介绍。当前,企业之间的并购行为急剧增加,学术界对这种战略行动的研究并没有跟上变化的步伐。虽然有相当多的学者一直在不断的研究,但是仍然有很多企业并购重组过程中存在的问题值得深入研究。本文根据国内外研究文献的回顾形成本文案例研究的基础理论,在此基础上对企业价值评估的基本知识点进行阐述。本文通过对携程收购去哪儿的案例分析,进一步探讨了企业并购中的估值量化问题并定性研究了并购对于企业的影响。本文的研究结论是:(1)量化企业并购中的估值,本文通过对携程网收购去哪儿的案例分析,研究和探讨了与携程与去哪儿相类似的互联网企业并购定价。本文选取了收益率法以及相对估值法(P/S模型)对去哪儿的定价问题量化研究,通过收益率法和P/S模型分别计算出去哪儿的估值为42,115百万和40,386百万,而实际去哪儿的总体估值为43,588百万人民币,两种估值手段计算出的企业价值与实际的估值非常相近,这说明,这两类估值方法对企业的并购定价具有一定的指导意义。其次,本文采用了P/S对企业估值,而P/S更多的基于当前企业的发展状况而无法很好体现企业未来的发展,因此,相对估值存在低估企业价值的可能性。此外,实际并购中,谈判技巧、市场环境等因素也会影响最终定价,导致其与估值结果有所偏离。(2)从盈利能力、偿债能力以及市场影响三个方面定性分析并购对企业的影响,即,并购可以增强企业的市场和盈利能力,同时缓解被收购企业的财务压力提高偿债能力。