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在市场经济快速发展的今天,企业并购行为日益增多,国内并购市场在数量和交易总量上都呈现出持续上升势头。并购使得参与双方的市场资源得到有效配置,在强化企业竞争力、提升可持续发展能力上都能起到显著作用。但企业并购也是一把双刃剑,其中对并购风险的认知和管理不到位会使企业并购走向负面效应。 本文研究了山东省MCKJ针对浙江SS园林的跨行业的并购风险。MCKJ针对SS园林的并购自2014年第一季度开始,已经确立并购交易价值和签署初步并购协议,但双方的交易锁定期为三年以内,因此并购风险的认知和识别对并购活动的最终成功与否起到重要作用。 研究发现,MCKJ并购SS园林的风险主要包括并购前存在战略风险、信息不对称风险、法律风险;并购中存在财务风险,主要包括估值风险、支付风险、融资风险;并购后存在整合风险,主要包括经营整合风险、人力资源整合风险、文化整合风险。 本文运用层次分析法(AHP)对MCKJ并购SS园林的风险重要性程度进行定量评估,得出的结论为:战略风险、财务风险、整合风险作为一级风险类别影响程度较大,而战略风险中的战略匹配性风险、财务风险中的支付与融资风险、整合风险中的经营整合/文化整合风险的影响程度较高。 针对战略风险的控制,本文认为细化并购战略规划内容、实现并购双方发展战略内容的一致性是控制的有效方向;针对财务风险控制,本文认为做好股权定向募集、优化融资结构体系是关键;针对整合风险,本文认为强化并购双方企业在经营理念与经营模式上的融合与磨合、现代企业管理制度体系的构建和优化、文化渗透与融合是主要的控制方向。 本文的主要创新点在于研究角度的新颖性。园林企业并购市场虽然近年来案例数量增长较快,但理论界对此缺乏相应关注,相应的研究成果系统性、体系化程度不足,本文的研究能够在该层面起到充实的作用。