随着我国对汇率制度进行改革,实行以市场供求为基础,参考一篮子货币进行调节,有管理的浮动汇率制度,形成了弹性的人民币汇率制度。汇率的波动范围越来越大,波动频率也越来越快。商业银行持有的外汇头寸,日益国际化的融资活动,银行客户所面临的汇率风险,这些都使商业银行受到了汇率波动带来的直接或间接的影响。在这一背景下,随着外汇衍生品市场的建立和逐渐开放,商业银行外汇衍生品业务规模的扩大,外汇衍生品业务对商业银行汇率风险的影响成为一个值得探讨的课题。在借鉴国内外研究的基础上,本文选取2006年1月至2014年12月间相关数据,首先通过使用资本市场法测量出我国商业银行汇率风险暴露系数,汇率风险暴露可以有效的衡量商业银行面临的汇率风险大小,反映受汇率波动的影响程度。随后通过面板数据模型测量出外汇衍生品对冲比率对汇率风险暴露系数绝对值的影响,以此探讨商业银行外汇衍生品业务对其面临的汇率风险的影响。实证研究结果表明,商业银行外汇衍生品业务可以有效降低汇率风险。结合国外外汇衍生品市场发展经验,以及国内外汇衍生品市场现状,就商业银行汇率风险管理和外汇衍生品市场发展两方面给出相关政策建议。