在全球经济一体化,贸易自由化趋势下,全球经济环境政治形势日新月异,中概股境外私有化退市并重返境内沪深股市成为时下一个热门话题。当初因受国内严格监管及上市门槛较高的限制,部分中概股企业选择在欧美海外上市,然而,其在境外资本市场遭受了恶意低估、浑水等沽空机构做空、融资利率及成本攀升等多方不公待遇后,一些中概股公司从境外股票市场退市并重返国内沪深股市。特别是近年来,随着国内经济结构持续优化,多层次资本市场体系逐步完善,越来越多的中概股境外退市重返沪深A股。本文首先介绍了中概股境外投融资、上市、资本运作的历程及退市的原因,阐述了沪深股市借壳上市的途径及模式;其次,详述了借壳上市短期市场绩效与长期财务绩效的测度方法。在此基础上,以迄今为止美股退市的中概股中,交易资金规模最大、最具代表性的360沪市A股借壳上市为例,详细分析了360公司美股退市,沪市A股借壳交易及重组模式。同时,运用事件研究法测算360借壳上市的短期市场绩效,而长期财务绩效,则综合运用层次分析法(AHP)和熵值法来度量。通过以上研究得出以下结论:(1)借壳上市这一事件对企业的短期市场绩效和长期财务绩效都产生了显著的正向影响。(2)360沪市A股借壳江南嘉捷事件,壳公司获得了显著为正的累计超额收益率。(3)360借壳上市当年的财务绩效得分显著高于借壳之前年份的财务绩效得分。最后,根据以上结论,从中概股回归和监管两个层面提出了合理的具有针对性的政策建议。