碳信息披露的效应分析

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全球气候变暖使社会公众逐渐意识到碳排放问题的严重性,各国纷纷向低碳经济方向转型。在低碳背景下,各利益相关者对碳信息的关注度越来越高,企业披露的碳信息在数量上和质量上都有一定的提升。企业作为逐利群体,这种碳信息披露行为会给企业带来怎样的影响是本文亟需解决的问题。碳信息是环境信息与社会责任信息的重要组成部分,因此,碳信息披露与环境信息披露、社会信息披露必然存在一定的相关性。鉴于此,本文回顾了国内外与环境信息披露、社会责任信息披露、碳信息披露的动因及效应相关的文献,并以环境经济学理论、利益相关者理论、信号不对称理论、信号传递理论以及合法性理论为理论基础,为提出企业碳信息披露效应的研究假设提供依据。本文基于CDP报告数据对中国企业碳信息披露现状进行分析,并根据中国企业CDP问卷的回复情况总结出中国企业碳信息披露存在的问题。由于中国CDP问卷的回复情况并不理想,因此,本文选择以标准普尔500企业为样本公司。在实证研究中,本文对碳信息披露得分、外部压力以及企业绩效等指标进行了设定,并利用2012-2014年样本公司的年报及CDP问卷,采用Eviews6.0统计软件,运用多元回归方法实证分析企业碳信息披露效应。本文的实证研究主要分两步进行:首先,本文分别以企业声誉得分、企业价值、总资产收益率为被解释变量,企业CDP报告碳信息披露总分为解释变量,对企业碳信息披露总体水平的社会效应和经济效应进行实证分析;其次本文按照CDP问卷的构成将企业碳信息披露水平分为碳管理披露水平、碳风险碳机遇披露水平、碳排放披露水平,分别研究企业披露的各部分碳信息给企业带来的影响。结果表明,企业碳信息披露总体水平越高越有利于企业缓解外部压力和提高财务绩效;企业披露碳管理、碳风险碳机遇信息有助于企业缓解外界压力和提升企业财务绩效,企业披露碳排放信息也有利于提升企业财务绩效,但它与企业是否缓解外界压力关系不显著。该实证结果突出了企业披露碳信息披露的重要性,据此,本文提出政府及相关行业组织应该加大监管力度,企业应当积极加强碳管理、提高碳减排绩效以及加强碳信息披露的社会监督的建议。
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