完美资本市场条件下,企业内部融资和外部融资可以实现完全替代,不存在融资约束问题。然而,现实世界中,完美的资本市场是不存在的,金融资源的稀缺性和资本市场信息不对称问题以及代理问题使得有限的资源难以实现有效配置,使得企业内外部融资成本存在差异,并且市场上部分公司无法获取足够的外部资金支持,即企业面临融资约束问题。融资约束对企业投资行为、企业价值等有着重大影响,因而对企业融资约束问题研究具有重要现实意义。公司特有的、与其自身特征相关的风险因素直接影响企业外部融资能力和融资成本,即公司特有风险水平的高低将会直接影响企业融资约束程度。而会计信息作为利益相关者了解公司经营成果、财务状况以及现金流量的重要媒介,外部投资者期望通过对会计信息的评价和判断来感知公司特有风险水平,会计信息质量的高低也直接影响金融市场资源配置效率。借鉴国内外现有的研究成果,本文以委托代理理论、信息不对称理论、信号传递理论和信贷配给理论为基础,研究分析公司特有风险水平对企业融资约束程度影响的作用机制,探讨不同规模和产权性质的上市公司会计信息质量对融资约束所带来的不同影响。最后,选取我国沪深A股主板市场上市公司2007-2014年的面板数据为研究样本,对研究假设进行经验数据的实证检验。研究结果表明：公司特有风险水平的高低将会显著影响企业融资约束程度,具体表现为：当公司特有风险增加时,企业获取外部融资增量成本显著增加,投资者会要求更多的回报率来弥补投资风险,从而会导致企业面临融资约束困境。高质量的会计信息能够有效降低信息不对称,向金融市场传递良好投资信号,从而降低外部融资成本,有效缓解融资约束问题。会计信息对资源配置的调节功能在融资约束问题严重的民营企业和规模较小企业表现得更加明显。