最优投资与再保险研究是近年来保险精算研究的热点之一。为了增强企业竞争力,一方面,保险公司在金融市场上投资来获得收益,以提高公司的偿付能力和公司效益;另一方面,为了减少大额赔付的风险,保险公司分出部分保费购买再保险。再保险可以使风险在原保险公司和再保险公司之间进行分摊,不仅可以提高保险经营的效率,也提高了保险公司经营稳定性,实现了保险企业之间的利益共享和风险共担。研究巨灾保险的最优投资与再保险策略问题,不仅对保险公司稳定经营具有重要的现实意义,也为我国加快发展巨灾保险制度提供参考,对减轻我国各级财政救助压力,增加保险市场发展活力具有重要意义。为解决巨灾保险面临的赔付风险过大、投资收益较低的问题,本文以巨灾保险破产概率最小为目标,对保险公司承保巨灾风险时的最优投资和再保险策略进行研究。具体将从以下几部分开展:第一部分是对巨灾损失的估计。本文利用POT模型对地震巨灾经济损失数据进行拟合,用广义Pareto分布刻画巨灾损失,为之后的研究奠定基础;第二部分构造巨灾保险的盈余过程。建立带干扰项的巨灾保险业务盈余过程,并考虑购买超额损失再保险和进行投资后的情况,得到带再保险和投资策略的盈余过程;第三部分在最小破产概率目标下求解最优投资和再保险策略。利用更新风险模型求解巨灾大额索赔情形下的巨灾保险破产概率,在最小破产概率条件下利用HJB方程得到最优投资和再保险策略的显式解,最后对影响最优投资和再保险策略的影响因素做敏感性分析。本文的创新之处有:1.基于POT模型对巨灾损失尾部极端值进行拟合,提高巨灾损失估计的精度,改进一般轻尾分布拟合巨灾分布不充分的问题。2.应用更新风险模型,在厚尾分布条件下求解破产概率,弥补经典风险模型在巨灾大额索赔情形下对破产概率估计不准确的问题。3.运用HJB方程求解得出保险公司应对巨灾赔付的最优投资和再保险策略,弥补了现有研究没有考虑巨灾损失赔付的不足,为巨灾风险分担机制的构建提供决策依据讨论了巨灾保险的最优策略。