股权结构和公司业绩的关系是公司治理研究中一个非常重要的领域。搞清楚两者关系，对促进我国国有企业改革、解决股权分置问题、提高我国上市公司治理质量等具有重要的参考价值。本文以中国沪深股票市场2002以前上市的上市公司年报数据为基础，选取1181家上市公司的2002、2003、2004连续三年数据共3543个观测样本，研究了我国上市公司股权结构与公司业绩的关系，实证发现： (1) 第一大股东性质对公司业绩具有显著影响。本文把上市公司第一大股东按不同股权性质分为五类：国家股、国有法人股、非国有法人股、外资股和自然人股(其中非国有法人股指内资非国有法人)。方差分析表明，第一大股东为国有股(包括国家股和国家法人股)的上市公司的业绩显著高于第一大股东为非国有法人股的上市公司。 (2) 董事会规模、董事长和总经理两职分离作为中介变量影响第一大股东性质与公司业绩之间的关系。初步的实证研究发现，第一大股东为国有股的上市公司意味着更大的董事会规模以及更高的两职分离比例，而这两个治理特征又意味着更高的公司业绩。 (3) 股权结构中，不同类型股东的持股比例显著影响公司业绩。基于相关分析和回归分析发现，国有股持股比例与公司业绩显著正相关，流通股持股比例与公司业绩显著负相关，而非国有股法人持股比例则与公司绩效关系不显著。 (4) 股权集中度显著影响公司业绩。股权集中度与公司业绩之间关系的回归分析表明，第一大股东持股比例和前五大股东持股比例与公司业绩之间呈现弱的接近于线性的”倒U型”关系，前三大股东持股比例与绩效的关系更接近于线性关系。 综合本文的实证研究结果可以认为，从提升上市公司业绩(ROE、ROA及ROM)的角度出发，国有股”一股独大”并不是造成公司业绩低下的原因，旨在解决非流通股问题的”股权分置”改革对提高公司业绩的直接预期作用渺茫。