随着我国经济的快速发展,中小企业在维护市场竞争活力、推动经济发展、保障充分就业、推进技术创新等方面发挥着重要作用。随着并购浪潮的掀起,越来越多的中小企业在扩张欲望以及国家政策引导的双重驱动下,投入到并购活动中。但是由于我国的市场经济起步较晚,中小企业的并购仍然会受到政府干预的影响。为了减少不利影响,中小企业不断尝试各种解决途径,其中最重要的方式就是积极与政府部门建立政治关联,希望借此顺利完成并购。目前,我国中小企业的政治关联现象已普遍存在,政治关联作为我国中小企业的重要资源,越来越受到重视,同时也逐渐成为了研究的热点。国内外学者关于政治关联的研究分析还主要集中在其对企业价值以及企业行为的影响方面,研究政治关联对企业绩效、企业融资行为、投资行为等的影响。鲜有人从并购角度来研究政治关联对企业并购绩效的影响。本文采用规范研究、实证研究及比较研究相结合的方法,研究了政治关联对不同产权性质的中小企业并购绩效的影响,同时,还进一步研究了不同制度环境下中小企业政治关联对并购绩效的影响。首先,对国内外关于政治关联的文献进行了综述,并结合“资源依赖理论”、“寻租理论”以及“并购动因理论”对政治关联相关的研究进行了分析并提出本文的研究假设。其次,选择合适的变量,构建相应的模型,以2007-2009年间588家中小企业的并购数据为研究样本,进行描述性统计、Pearson相关性分析和线性回归分析,最后根据理论分析与实证结果,总结政治关联对中小企业并购绩效的影响,并提出提升我国中小企业并购绩效的建议。研究结果发现,不论是国有中小企业还是非国有中小企业,企业的政治关联都会损害并购活动绩效。即企业在试图建立政治关联寻求资源优势的同时,也为企业带来了巨额成本的负担,从而对并购活动的绩效产生负面影响。此外,关于不同制度环境下中小企业政治关联对并购绩效的影响,实证结果表明,制度环境会影响中小企业政治关联的并购绩效效应,并且制度环境越差的地区,政治关联对中小企业的并购绩效的负面影响越大。