2015年7月,国内资本市场遭遇股灾,A股市场多数上市公司未能逃脱股价大幅下跌的命运。为了维持和提振公司股价,上市公司大股东提出了兜底式增持的应对方法,引起了实务界和学术界的广泛关注。在实践中,兜底式增持带来的市场反应却参差不齐,个别兜底式增持甚至反应平平,因此,不少上市公司大股东开始对兜底式增持进行升级,加杠杆兜底式增持成为了上市公司大股东提振股价的一种新手段。借助奋达科技与恒力石化兜底式增持的案例,本文研究了（双杠杆）兜底式增持的股价效应及双杠杆兜底式增持存在的风险。研究发现,兜底式增持在短期内对股价有一定的提振作用;相对于奋达科技的兜底式增持,恒力石化的双杠杆兜底式增持对股价的提振效果更加明显。从长期来看,恒力石化的双杠杆兜底式增持的长期持有收益率显著高于奋达科技无杠杆兜底式增持的收益率。分析其原因,恒力石化对兜底式增持的升级提高了员工参与度、体现了管理层对公司发展的信心、吸引了机构投资者的加入,导致了双杠杆兜底式增持的更为积极的市场反应。双杠杆的加入虽然在一定程度上缓解了无杠杆兜底式增持的风险,但是仍存在强制占用员工资金、员工认购次级份额承担更大风险、内幕交易、信息披露不完全和容易形成内部人控制的风险。本文的研究有助于全面理解双杠杆兜底式增持的利弊,为上市公司、投资者和监管机构提供有价值的参考。