在旅游建设已经上升为国家战略的环境下,全国各地加快了对各类景区(点)、旅游游乐区、主题公园、旅游饭店等旅游投资项目的建设步伐,旅游投资项目建设成为核心。然而旅游景区项目投资决策的复杂性给投资本身带来许多问题,投资决策的盲目与不科学导致一些投资项目失败,造成严重的经济损失。可见,旅游投资较高的风险性,决定了投资决策的正确与否至关重要,直接影响投资总体效果和对投资者的投资回报。本文的选题正是围绕如何建立科学的旅游项目投资决策方法展开的,在传统的投资决策方法的基础上,将实物期权方法运用到旅游项目投资决策中,建立旅游项目投资决策模型。运用此模型对旅游投资项目进行效益预测,从而衡量旅游项目投资是否成功。本文以无锡灵山景区三期项目为实例,阐述了实物期权模型应用的全过程,即如何对此景区经济效益进行预测,得到了科学的投资决策结果。也为其它旅游项目运用实物期权方法进行投资决策分析,提供了重要的借鉴意义。对于旅游项目的研究,以前学者主要侧重于研究旅游项目开发的模式和流程,对于投资项目未来效益的预测的研究不多。即使有也是采用的传统方法——折现现金流方法来预测效益,它没有考虑到旅游项目建设中期权的灵活性,导致低估投资项目的价值,从而把一些不确定性较大的投资项目排除在外,影响正确的投资决策结果。鉴于此,本文在传统折现现金流方法的基础上引入了实物期权的方法,它提供了一个在不确定性条件下关于价值创造的重要观点,从新的角度对旅游投资项目的效益进行预测。本文将实物期权等前沿的投资决策方法引入到旅游投资项目中,不仅为旅游项目投资提供科学的决策依据和方法,更为准确地预测出旅游项目未来效益,还帮助投资者在项目的决策过程中规避风险,提高投资收益。